证券时报多媒体数字报

　　据新华社电

　　最近赴美上市的中国互联网公司高调亮相美国市场，估值火爆却破发连连。各种所谓的业绩造假、违规操作消息不绝于耳，中国概念股遭遇到前所未有的诚信危机。

　　“红５月”再惹泡沫争议

　　据纳斯达克交易市场公布的统计数据，在近一年内美国三大交易市场上市的所有公司中，中国互联网科技公司上市首日涨幅最为惊人，占据了前五名中的三席，分别是：排名第一、首日股价上涨１６１．２５％的优酷网，排名第二、首日股价飙升１３４．４８％的奇虎３６０，以及刚刚被美国职业社交网站ＬｉｎｋｅｄＩｎ挤到第四位、首日股价接近翻番的蓝汛通信。

　　中国概念股的热度在“红５月”迎来新一轮高潮。中国概念股扎堆上市，自然引起不少人对其泡沫的担忧。

　　后劲不足惹人忧

　　一个值得注意的现象是，一方面有关中国概念股是否有泡沫的争论甚嚣尘上，但另一方面却是一些中国概念股在美股市场破发、后劲不足。

　　在５月初，四只中国网络股先后上市，但后市表现却让人失望。据统计，截至５月中旬，今年已在美上市的１２家中国公司９家破发，占比达７５％，股价平均下跌６．３％。

　　同时，中国概念股还存在着整体后劲不足问题。根据资本市场信息与服务提供商Ｉｐｒｅｏ公司的统计数据，在过去８个月中，有总计３６家中国企业登陆美国资本市场，上市首日的平均涨幅为２１％，远高于美国企业８％的平均水平。然而，在上市一个月后，这些公司的股价平均涨幅仅为４％，而同期美国公司平均涨幅高达２２％。

　　中国概念股遭遇诚信危机

　　今年４月以来数家美国做空机构接连发布报告，质疑东南融通财务造假，其中包括著名的做空投资人安德鲁·莱夫特。他和另一名做空中国概念股的投资人卡森·布洛克成功做空的另一家中国公司是高速频道。

　　过去两个月中，至少２４家中国公司因各种原因被摘牌或停牌。美国证券交易委员会至少除名了８家通过反向收购成为美国国内证券发行方的中国公司，美证交会称：“这些公司未能提交我们认为对美国投资者至关重要的文件。”

　　空头狙击中国概念股

　　专业基金咨询机构Ｚ－ＢＥＮ研究总监张浩川表示，中国公司在美国频频曝出造假丑闻，除了因为其上市比较仓促，准备不足，未能很好地熟悉美国资本市场游戏规则之外，还因为美国市场有大量专业做空的投资者。

　　一位参与多家中国公司赴美上市运作、但不愿透露姓名的业内人士Ｈ对记者说：“与国内主板实行的审批制不同，美国对新股上市门槛较低，事先不作实质性审查，仅对申请文件进行形式上的审查。美证交会只需确保企业没有重要事实的重大误报或不报，并不审查公司业绩，也不对证券本身作出价值判断。”因此，对公司业绩的监管以及估值，主要来自市场投资者。中国概念股之所以往往成为华尔街空头狙击的重点对象，主要还是因为普遍存在财务管理不够严谨的问题。