证券时报多媒体数字报

　　资料来源：本报数据资料

　　2004年5月27日，肩负着支持中国中小企业发展的使命，中小板应运而生。2004年6月25日，首批8家公司率先登场，拉开了中小板发展的序幕。短短七年间，中小板从一棵稚嫩的幼苗成长为高效融资平台。截至2011年5月25日，中小板股票总市值已达3.17万亿，约占深市市值的40%。洋河股份和苏宁电器分别以1005亿元、850亿元的总市值位列深市A股总市值的第二位和第四位，成为中小板的领跑者。

　　值得注意的是，中小板的机构投资者持股比例逐年稳步上升。2004年6月25日，中小板机构投资者比例为22.59%，到2011年5月25日，这一比例已上升到50.14%。

　　证券时报记者 张珈

　　隐形冠军的摇篮

　　除了2008年金融危机导致中小板公司整体业绩增速有所放缓外，中小板公司连续七年保持业绩稳定增长，尤其是在经历国际金融危机的考验后，近两年的净利润增长率更是连续保持在30%左右的水平。经统计，中小板公司历年的业绩主要是源于主营业务的贡献，平均约在95%左右，非经常性损益所占比例较低。

　　2010年以来，中小板新增上市公司253家，占中小板公司总数的43.62%，IPO融资额达2535.73亿元，占中小板历年全部融资总额的64.48%。在这一年里，中小板公司总市值连续突破2万亿元、3万亿元大关，机构投资者持股比例达50%以上。2010年，中小板公司平均实现净利润1.44亿元，较上年增长32.54%，继续保持稳定增长的势头；营业收入和净利润均保持增长的公司占比达79%；78%的公司进行现金分红，分红比例占当年实现净利润总额的31%。

　　截至2011年5月20日，中小板上市公司家数达到580家，是2004年的15.3倍。仅2011年1-5月就实现IPO融资508.01亿元，再融资124.58亿，是2004年全年融资规模的6.95倍。七年来，从东南沿海经济发达地区的浙江、江苏、广东，到西部地区的新疆、四川、云南，越来越多地区的公司登陆中小板，截至目前，中小板580家公司分别来自于30个省级行政区。全国除港、澳、台地区之外，仅有青海省尚没有中小板公司。

　　中坚力量初显现

　　随着中小板公司成员的不断增加，涌现出许多颇具规模和成长性的绩优公司。2010年上市的海康威视、荣盛石化两家公司，上市伊始便跻身于中小板公司2010年净利润排名前10位。此外，海宁皮城、齐翔腾达、国电清新、广田股份等42家新公司，上市当年增长势头迅猛，2010年的净利润增幅均在50%以上。与此同时，以苏宁电器、金风科技、露天煤业、荣盛发展、东华软件为代表的一批资深绩优公司也持续保持迅猛的增长势头，净利润增幅连续三年保持在30%以上。

　　2010年10月8日，金风科技发行的H股在香港联交所挂牌上市。随后，H股公司山东墨龙发行A股并在中小板上市，成为中小板第二家H股公司。金风科技、山东墨龙成为连结中小板和国际资本市场的纽带。2010年11月15日，山西证券在中小板挂牌上市，成为中小板第一家证券类公司，对中小板积极支持中小金融机构发展具有深远影响。

　　已上市的中小板公司积极借助资本市场平台，进行并购重组、再融资、股权激励等多种手段，实现跨越式发展。据统计，自2004年5月中小板成立以来，累计有18家上市公司实施完成重大资产重组，其中不乏如宁波华翔、盾安环境、东华软件等细分行业的领军公司，通过并购重组取得跨越式成长。如东华软件分别于2008年、2010年两次实施重大资产重组，先后收购联银通科技、神州新桥两家公司100%股权实现跨越式发展，净利润从2007年的9.47亿元增长至2010年的31.73亿元，净利润复合增长率达50%。

　　与此同时，并购重组也成为中小板部分上市公司走出困境，谋求发展壮大的途径之一。2010年5月，*ST张铜成为中小板第一家暂停上市公司，2010年12月该公司向沙钢集团非公开发行股票以收购其持有的淮钢特钢63.79%股权，变身为年销售过百亿的钢铁公司，并于2011年4月7日恢复上市。

　　借力资本茁壮成长

　　在IPO规模迅速发展壮大的同时，中小板公司利用资本市场进行再融资做大做强。2006年5月新老划断以来，中小板共有127家次的公司进行了再融资，再融资金额达到811亿元；其中自2009年至今，中小板共有93家次公司进行再融资，再融资额达585亿元，是2004年至2008年5年间融资公司家次合计数的2.73倍，合计融资额的1.64倍。苏宁电器2004年在中小板上市，2003年底仅有41家零售门店，全年营业额仅有60.3亿元。上市七年间，该公司先后实施三次增发，融资额达66.85亿元，截至2010年底零售门店跃增到1311家，2010年度营业额跃增到755亿元。

　　目前，中小板中民营公司占比高达78.89%。上市前，由于受到规模、地域、品牌知名度等方面的限制，这些公司普遍面临人才短缺的矛盾。上市以后，中小板公司抓住契机，迅速推出股权激励计划，完善激励机制，吸引优秀人才，中小板已然成为中国资本市场上实施股权激励最为活跃的板块。

　　中小板已经成为高新技术企业进入资本市场的主渠道之一。据统计，截至2011年5月，中小板公司有430家高新技术企业，占比为74.14%。其中拥有国家火炬计划项目的公司达197家，拥有国家863计划项目的公司达63家，获得国家创新基金支持的公司有81家，拥有与主营产品相关的核心专利技术公司家数达420家，占比72.41%。

　　公司心系回报社会

　　2006年9月，深交所发布《上市公司社会责任指引》，要求上市公司应对职工、股东、债权人、供应商及消费者等利益相关方，承担起应尽的责任，并鼓励其主动向社会披露有关信息。

　　中小板公司积极响应倡导，不断以实际行动回报社会。在2008年的汶川地震、2009年的甲流疫情、2010年的青海玉树地震、西南持续干旱的灾情前，中小板公司发扬“一方有难，八方相助”的中华民族精神，第一时间把捐款送到灾区人民手里。

　　自成立以来，中小板公司持续保持了积极回报投资者的优良传统，在保持业绩持续增长的同时，一直坚持较高的现金分红比例。七年间，中小板公司合计分红532.26亿元，占七年实现净利润合计额的31.06%。

　　此外，中小板启动以来创投背景上市公司数量不断增加。统计显示，2004-2010年间，每年分别有8家、11家、21家、48家、72家87家、137家上市公司具有明确的创投背景，占比家数分别为21.1%、22%、20.6%、23.8%、26.3%、21.64%、23.7%。截至2011年5月，137家创投背景的上市公司共吸引了45.18亿元的投资金额。

　　中小板历年ＩＰＯ和再融资情况

２００４年 ２００５年 ２００６年 ２００７年 ２００８年 ２００９年 ２０１０年 ２０１１年１－５月 合计

当年新上市公司家数 ３８ １２ ５２ １００ ７１ ５４ ２０４ ４９ ５８０

当年ＩＰＯ融资额 ９１．０８ ２９．０９ １６１．４６ ３９０．９１ ３００．８４ ４２３．６ ２０２７．７２ ５０８．０１ ３９３２．７１

（亿元）

当年再融资公司家数 ０ ０ ３ １７ １４ ２１ ４６ ２６ １２７

当年再融资金额 ０ ０ １７．８１ ９８．５９ １０９．３ １３１．３ ３２２．３９ １２４．５８ ８０３．９７

（亿元）

当年融资公司家数 ３８ １２ ５５ １１７ ８５ ７５ ２５０ ７５ ７０７

当年融资额合计 ９１．０８ ２９．０９ １７９．２７ ４８９．５ ４１０．１４ ５５４．９ ２３５０．１１ ６３２．５９ ４７３６．６８

（亿元） 　　资料来源：本报数据资料