证券时报多媒体数字报

　　周四大盘依然没有止住下滑的步伐，在几度震荡之后，最终在尾市还是选择了跳水。两市股指双双创出了本轮调整以来的新低，且连续四天收在年线下方，弱势格局不改。那么在一再击穿关键点位之后，大盘究竟何时才能止住跌势呢？本期《投资有理》栏目特邀财富天下频道首席评论员吴佳以及知名行为金融学者陈浩一起分析后市。

　　陈浩（行为金融学者）：周三股指期货尾盘的上涨，让不少投资者觉得市场有止跌企稳的迹象，但事实上伴随着尾盘的上涨，空头的持仓量迅速降低，说明有一个大空头获利了结，因此不能认为是做多主力把行情拉起来的，其实是空头阵营在减小。但是周四这个趋势没有延续，还是做空的多，所以股指期货不能说明太多问题。

　　而从股票市场来说，个人觉得2661点值得注意。因为在2661点附近有一个小规模的密集成交区，是去年11月份建仓的区域，如果继续下跌的话会把去年11月份建仓主力的成本打穿。所以，这个地方的价格应该会有人认同，在这几天可能尝试一些建仓行为。这个地方如果守住了，大盘就跌到这儿了，关键看这些资金是否愿意依据去年11月份的成本补仓，这是这几天大家可以关注的问题。但如果出现了放量急跌，应该就是最后一跌，但是这个概率并不是很大。目前市场主力的成本最低位置，大概是2500多点，包括基金的成本大致也在这个地方，所以这个地方我觉得应该有比较强的支撑。

　　至于调整的时间，我估计不会太久，最长也就两个月。这两个月可能还会经历见底、反弹、再见底、再反弹的震荡过程，因为我们现在没看到大规模不同板块有持续性的联动热点出现。

　　吴佳（财富天下频道首席评论员）：近期的市场大势不好，但盘面还是比较活跃。不过投资者一定要警惕，特别是炒得很高的概念股，比如国际版等等，其实蕴含着较大的风险。至于不少投资者关注的银行股，周四走势并不突出。从整个银行股走势来说，并没有看到很多的主动性进攻机会。

　　现在不少投资者关注短线会不会反弹，我认为都跌到这个位置了，再向下跌一跌肯定有反弹，但是在目前这种宏观经济以及政策的情况下，这种可能的反弹应该只是属于一个小行情。从中期来看的话，应该说货币政策还是对整个社会资金有比较大的制约。从长期来看的话，整个证券市场由卖方市场向买方市场转变，肯定会带来结构性的嬗变，肯定会带来一个痛苦的脱胎换骨的过程。

　　如果大盘见底，那么超跌股的机会比较好。大盘每一次见底，超跌股一般都有一个大的行情。　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）