证券时报多媒体数字报

　　见习记者 沈宁

　　高开的期指终究还是没能守住反弹势头，昨日收盘小幅下跌。然而，市场资金对其持续加码的热情依然高涨。截至收盘，期指主力IF1106合约收报2992.6点，下跌10.6点或0.35%，持仓增加982手至35017手，6月合约持仓量再创期指连续合约持仓新高，资金流入明显。业内人士表示，期指近月合约持续增仓反映多空分歧逐步加大，目前市场不确定性因素较多，资金更多的是对短期走势进行博弈。

　　光大期货研究所所长叶燕武称，大盘是前轮，期指是后轮，两者联动性很强。近期境内外走势不明朗，外围欧债危机再次升温，国内经济增速放缓、资金面紧张导致A股持续走弱，期指上保值盘会有所增加。与此同时，相对较低的点位也会吸引一些博反弹的投机资金介入。

　　东证期货分析师杨卫东表示，持仓增加表明资金对市场博弈的兴趣渐浓。目前，有关紧缩政策、实体经济下滑、资金面紧张等焦点问题各方仍存在较大分歧，部分投机资金介入也可能导致最近期指持仓有所放大。

　　确实，二季度前国内经济政策存在较大的不确定性，而这一切的根源就是通胀走势的变化。4次上调利率，11次上调存款准备金率，国内紧缩政策直指高通胀。然而居民消费价格指数（CPI）却仍在高位徘徊，4月份涨幅高达5.3%。物价未降。紧缩政策的负面效应开始显现，一季度国内生产总值（GDP）同比上涨9.7%，增速放缓，也直接导致A股现货和期指下行。

　　高盛日前发布研究报告预计，中国居民消费价格指数（CPI）同比涨幅将在6月达到年度高点至5.6%，且在8月之前都将维持在5%以上。预计2011全年CPI涨幅将达4.7%，而此前的预测是4.3%。

　　这与此前业界的预期不谋而合。即CPI或将在6月份后迎来拐点，紧缩政策也可能适当放松。因此，6月份对于国内经济形势判断至关重要，对期指后期走势也会带来指引，这也是资金在6月合约上出现巨大分歧主要原因。

　　中金所昨日持仓报告显示，期指1106合约前20名多头席位继续增持多单1666手至23997手，前20名空头席位亦增持空单1178手至30591手，当日多头增持幅度略高，但总体空头主力仍占据优势。

　　瑞达期货肖永志表示，股指期货4月下旬连续下跌的同时，持仓大幅增加。期指第一次技术性破位时主流资金以介入做空为主，这使得期价进一步加速调整。在5月上旬及中旬，期价横盘震荡整理，持仓减少，表明市场多头持仓有部分止损出局迹象。5月23日再次增仓下跌，目前市场人气向空，预计后期股指期价延续调整走势的概率很大。