证券时报多媒体数字报

　　5月初，国内1,4-丁二醇（BDO）市场价一度创下2007年以来的反弹最高价25000元/吨。然而最近两周来，部分厂商的产品出厂价跌至22000元/吨。由于6至8月份是BDO下游产品PU浆料的停产期，BDO价格将面临惯性调整，但欧洲和北美地区的BDO下游需求强劲，卖方报价在2300至2400欧元/吨附近仍有攀升趋势。

　　BDO广泛应用于纺织、造纸和日用化工领域。从BDO的两条主要生产链来看，2010年，受益下游聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）技术突破带来的需求拉动以及氨纶业的持续高景气，加之BDO原料电石和石油的上涨价格支撑，三大因素下，BDO价格自2010年8月起开始反弹，并不断创出新高。

　　中宇资讯BDO分析师王雪认为，高油价对国内市场的BDO价格支撑作用有限，涨跌因素更多来自下游需求。

　　记者从生产企业了解到，国内BDO价格下跌缘于每年6至8月PU浆料（用于生产皮革）的传统停产。从5月份起，BDO下游聚氨酯（PU）、四氢呋喃（THF）等企业会在BDO降价的心理预期下，降低备货意愿。

　　但卓创资讯BDO研究员毕宁认为，即便BDO价格回调到去年低点17000元/吨附近，采用REPPE电石法生产工艺的BDO生产企业仍有3000元的吨毛利。记者从四川等地的BDO生产商了解到，目前采用电石法工艺的技术成熟企业仍有1万元左右吨利润。

　　四川化工控股（集团）有限公司姜程林介绍，从BDO供给看，今年行业的产能有所增加，除山西三维顺酐法工艺的7.5万吨产能已开工外，河南开祥约5万吨电石法生产工艺也将于今年8月达产。

　　从BDO需求端看，BDO下游的产能扩张更多来自PBT树脂。2009年PBT树脂的抽丝技术突破，使得原本只用于工程塑料的PBT树脂开始大量应用于纺织端。2010年至今，这项技术突破对BDO需求的拉动因素很大。

　　姜程林介绍，按照生产1吨PBT树脂需0.5吨BDO、装置负荷60%计算，2011年，仅仪征化纤的6万吨和江阴和时利的4万吨新增PBT产能就将带来3万吨新增BDO需求。

　　王雪认为纺织行业出口订单同比下降，下游需求不振最终会传导到BDO行业，目前氨纶纺织业的清淡行情估计要到9月份才会好转。

　　记者从国内最大的BDO企业山西三维了解到，公司目前仍以大客户长单为主，现货紧缺。公司高管认为，尽管PU需求减弱对国内价格有影响，但全球范围内的BDO景气度非常高，外盘支撑下的国内价格仍是谨慎看好。

　　据毕宁介绍，2010年国内BDO产能约40万吨，总产量不到25万吨，行业开工率约60%至70%，2010年国内BDO总需求在30万吨左右，缺口部分依赖进口。 　(李娴)