证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 钟恬

　　一方面，当前创业板综合指数反复创出新低，平均市盈率低到45倍；中小板指数也处于相对低位，目前平均市盈率低到了37倍左右。另一方面，包括银行、地产在内的大盘股持续低迷，市场期盼已久的风格转换迟迟不到。那么，经历过持续下降的小盘股还会是良好的投资标的吗？大盘股未来具有整体性机会吗？

　　对于上述问题，与会代表普遍认为，创业板、中小板估值较高，但具备成长性的优质个股还是值得介入。不过，对于大盘股的投资机会，与会代表则有意见分歧，观点各异。

　　创业板≠成长板

　　从去年四季度开始，小盘股进入惨烈调整，并延续至今年一季度。与会代表认为，创业板、中小板的弱势表现主要有以下两个原因。首先，与大盘趋弱密切相关，属于系统性调整风险；其次，小盘股的回调是正常的，主要是以前的泡沫太大，现在需要逐渐回归合理的市盈率。部分创业板个股业绩平庸，远远低于市场预期，比如机械类公司，业绩增长比相应的主板公司差很多。为什么创业板上市定价会如此高呢？与会代表认为，这一方面跟制度有关，一方面则是由于创业板供给较少，投资者有新鲜感。一些资金撬不动主板市场的股票，就转移到创业板去。这些原因，都使得创业板不能与成长板划上等号。还有代表指出，目前创业板股票上市多是好事，可以寻找好的公司去申购。

　　与会代表普遍认为，小盘股仍可成为好的投资标的，但不在板块，而在个股。有代表认为，小盘股的调整还远远未到位，一旦有资金大量出逃，还有下跌空间。但这种下跌不是泥沙俱下、鱼目混珠式地全盘下跌。创业板和中小板中有些个股，跌到目前这个价位还不够，但也有具备成长性的优质个股，可以跟踪观察，比如消费、流通、现代服务等行业，未来发展空间还很大。

　　另外，有代表指出，投资者还需有一双慧眼，判断高增长的公司盈利是什么原因造成。比如有些公司是一些偶然因素造成盈利高，有些公司是一定时期某种特定增长模式的受益者，有些公司则是加大风险情况下形成的高增长，这种高增长最终不会持久。

　　投资银行股需放长线

　　一位与会代表认为，投资大盘股时候还未到，主要是资金跟不上。在市场上，机构资金是导火线。由于目前信贷紧缩，市场资金不够，使大盘股处于不上不下的尴尬状态。

　　但也有代表对大盘股持乐观态度，其以银行股为例，国有银行的各项财务指标都没有什么好挑剔。虽然近期有市场利率化试点的传言，但这对试点银行来说并一定是坏事。他认为，如果不怕寂寞的话，长期投资“左侧买入”银行股绝对是没问题的。