证券时报多媒体数字报

　　本周（5月23日至5月27日）1涨4跌，累计下跌5.07%，打破过去两周的盘整格局。其中周一下跌3.16%，跌幅排名今年第三。目前，沪深300指数日K线继续维持在60日均线以下，季均线斜率也转头向下，两个现象都是偏空的信号。

　　本周期指行情十分精彩。周一，沪深300指数就大跌3%以上，既不是震荡，更不是上涨。期指的情况也发生变化，原本持仓量少于同期的IF1106合约，也于周一刷新历史记录。这只是开头——本周5个交易日，收盘持仓量历史新高4次被刷新。周五IF1106合约持仓量更是大幅增加4773手，改写了持仓量日增量的历史记录。盘中持仓量最高点分别在周一和周五被刷新。总之，本周就像拍卖会，持仓量被不断刷新。

　　周一13点50分前，价差呈现上升趋势，持仓量增加，多方进场。当时市场已经下跌2.56%，期指一路低接。13点50分后，价差下降，持仓量减少，多方离场。但这不是获利了结，而是止损出场，因为价格仍然下跌。离场的量少于进场，当天多方仍然留在场内，试图抢反弹。周一期指留给市场最大的疑问，就是多方是正指标还是反指标。

　　周二期指低开低走，价差的平均值上升到前面没有的高度。10点50分为期指持仓量的最高点，也是现货最低点，价差最高点。随后现货反弹收红，多方获得胜利。至此，多方还不是反指标，因为周二的交易是获利的。

　　周三大盘一路下滑，价差持仓量一路升高，多方不断低接。由于现货迟迟不反弹，持仓量的高点被延后到14点35分。更重要的是，14点35分前价差增加，之后价差再增加，看涨意图十分明显。15点过后的15分钟内，期指上涨0.65%，创下最后一刻钟涨幅纪录，这相当于强烈看好周四现货高开。周三收盘持仓量打破周一创下的历史记录，代表多方加码。如此重兵压境，而且是逆势而为，是否为正指标，成王败寇就此一役。

　　周四是本周最为关键的一天，它揭晓了多方是否为反指标。然而，周四期指依旧以下跌做收。持仓量再创历史新高，多方继续低接。

　　周五的价差和持仓量都是一路上扬，持仓量的增量创历史记录，多方押下重注。然而，当天的价格一路下跌。从周四已经是反指标来看，周五为全周最低点，持仓量增加最大，反而是坏消息。由此来看，当前多方为反指标，跌势没有止住的迹象。　（作者系东方证券分析师）