证券时报多媒体数字报

　　科技部副部长张来武日前在第二届中国创业资本论坛上表示，中国发展创业资本必须要有真正成熟的退出机制，这个退出机制不仅是创业板，应该是不同层次的资本市场。

　　张来武表示，创投从投资之日到退出之时，时间越短，风险控制越容易，时间越长，风险控制越难，所以应该有不同阶段不同层次的退出市场，这样才能真正地发展创业投资。而反过来，美国的成功经验表明，没有一个成熟的有价值的风险投资力量，要想在战略高技术上率先产业化，那是不可想像的事情。

　　用政府投资拉动来发展高风险的战略性新兴产业，在全世界都没有真正成功过。全世界最成功的美国，恰恰是金融生态有不同层次的资本市场，培育了非常强大的风险投资体系。这是中国应该借鉴的地方。

　　张来武认为，中国创新战略驱动的切入点，就是科技金融创新，即科技创新和金融创新的综合。如果不能综合这两种创新，在宏观和战略上必然出现不平衡带来的危机，微观上可能生动活泼，宏观上则带来一个大的危机。

　　张来武说，创业资本遇到科技金融创新要注重的问题，第一个是创业资本从微观上说要聚焦在初创期和成长期，特别是初创期。天使投资从何而来，敢不敢做天使，当然天使背后有巨大的风险。第二个问题是创业投资中有多少资本是民营的，国有资本能不能本质上成为创业资本。

　　张来武表示，在风险管理比较成功的条件下，创业资本就能前移，但是在当前特殊的时期，在创业资本还没有成熟成长之前，国有资本模仿创业资本是必要的。所以大量的国有资本可以往前移，承担一定的风险，让真正的社会资本能够从相对可以承受风险进行衔接，发展中国的创投行业。

　　(刘纯标)