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　　汇添富可转换债券基金 分享可转债扩容机遇

　　选择汇添富可转换债券基金三大理由

　　可转债同时具备抗跌性和进攻性：可转债拥有债性和股性兼具相容的双重属性，既具有固定收益和低风险的特点，又具有较好的进攻优势和增长潜力，能灵活兼顾债市和股市两大市场。

　　可转债市场长期回报不俗：在过去的六年里，可转债的市场表现大幅超越其他固定收益债券类资产的平均水平，为投资者带来了较为丰厚的回报。

　　天相可转债指数与

　　中债总指数历史收益率对比

　　可转债基金的过往业绩有抗跌能涨的特点：熊市中，可转债基金表现出良好的抗跌性（如2008年）；牛市中，可转债基金能较为充分地分享标的股票上涨的收益，实现较好的回报。在震荡市中，可转债基金比股票基金也显示出一定的优势。从可转债基金过往业绩表现来看，它具有抗跌能涨的独特风险收益特征。

　　国内可转债基金与股票型基金历年平均收益率一览表

年份 ２００５年 ２００６年 ２００７年 ２００８ 年 ２００９年 ２０１０年

可转债基金平均收益率 ７．５３％ ７１．７％ １１３．４４％ －１９．６５％ ３５．２１％ ７．６５％

股票型基金平均收益率 ２．２９％ １２１．７５％ １２８．６９％ －５２．５７％ ７３．０３％ ２．８９％

　　数据来源：Ｗｉｎｄ资讯

　　可转债投资恰逢其时

　　可转债市场持续扩容，优质公司涌现。随着工行可转债、中行可转债、中石化可转债等新债的相继上市，沪深可转债的存量余额一举从2010年初的百亿元扩张到2011年的千亿元。因可转债低融资成本、对股权的稀释较慢等特点，以可转债来进行再融资的优质公司必将大量涌现，可转债市场将维持较快的扩容速度。

　　可转债市场流动性改善，投资价值凸显。伴随可转债市场的扩容，可转债投资标的不断拓宽丰富，市场流动性也得到大幅改善，转股溢价率水平逐步走低，可转债投资价值正逐渐凸显，汇添富可转债基金将力争为投资者把握市场大扩容所带来的历史投资机遇。

　　当前，世界经济在一波三折中缓慢复苏，但过多的货币已使得新兴经济体的通胀问题显现。等待还是进攻？

　　对于投资大众而言，这是个艰难的抉择。高企的通胀悄悄地稀释着资产价值，普通债券魅力减少，而经济前景并不明朗，权益类资产的不确定因素又较多，投资者迫切需要一种预期收益较高但风险可控的资产。

　　可转换债券无疑是调整市中一个良好的投资选择。可转换债券可看作债券和看涨期权的集合体。在股市低迷时，可转换债券的债券属性更明显；而一旦股市大幅上涨，可转换债券的收益甚至可与普通股票相媲美。可以说，可转换债券是一种进可攻、退可守的投资产品，风险等级高于普通债券，低于股票。

　　我们对可转债基金的信心主要来源于以下几个方面：一是可转换债券性质决定上市公司必须对投资者予以更多的承诺，其利益与投资者利益将更为紧密关联；二是随着中国股票市场的逐渐成熟，越来越多的上市公司发行可转换债券，其市场总规模已超过千亿；三是汇添富拥有强大的投资研究团队，能充分发挥专业优势，发掘股票市场和债券市场的投资机会。尤其值得一提的是，汇添富基金的股票研究团队在选股方面具备较强的优势，这非常有利于本基金在经济转型和调结构的市场背景下深入挖掘个股，创造超额收益。

　　作为本基金的拟任基金经理，我将恪尽职守、勤勉尽责，依托汇添富强大的股票和固定收益研究团队的支持，充分发挥集体智慧优势，尽最大的努力为投资者创造长期稳健的投资收益。

　　（汇添富可转换债券基金经理 王珏池）