证券时报多媒体数字报

　　目前市场情绪依然相对谨慎，投资者主要以观望策略为主，积极进场的意愿极低。这导致股指短期呈现低位窄幅震荡格局。

　　从市场情绪与资金监测分析，我们测定的综合情绪读数值由前期的47.31小幅下降至目前的46.85，表明目前在股指逐步出现企稳迹象的情况下，投资者的谨慎情绪依然极为浓厚，积极进场的意愿相对较低。也就是说短期内市场悲观情绪依然处于缓慢的修复过程，股指短期难以出现较强劲的反弹。

　　而从成交看，昨日市场资金流累计净流入54亿元，结合近期资金流分析，表明目前市场整体做空动能已经很大程度地减弱。其中机构累计约净流入48亿元，表明机构已经重新开始开始逢低布局；中小散户资金变动不大，表明目前在股指持续下跌后，中小散户情绪表现极为谨慎。

　　对我国经济是否会出现滞胀的担扰，是本轮股指调整以后出现低位疲软震荡的主要原因。这种担扰情绪的强化，使得投资者忽略了一些推动经济增长的政策面因素，例如，保障房建设的深化推进。这可能就是目前正在忽略的因素。　

　　目前房地产调控政策持续高压不放松，是导致市场投资者担扰经济将可能陷入滞胀的主要推手之一。而到目前为止较低的保障房开工率，导致市场投资者进一步地强化了对经济将可能进入滞胀的担扰。

　　但我们认为，保障房建设是政府承诺推进的重要保民生项目，为了兑现本年度完成建设1000万套的目标，政府必将会在近期加快推出相关利好配套政策以支持保障房实现年内目标。而保障房的加快建设将有利于对冲掉其它部分的固定资产投资速度的回落，从而拉动经济保持一定的增速。在经济陷入滞胀的风险大大下降的情况下，将会导致整个中国经济格局重新回到高增长高通胀的格局。

　　总的来说，我们认为目前市场对我国经济将陷入滞胀的担扰是过度的。而当扶持保障房建设的重要政策出台时，目前的这种担扰将会被打消。 （广州万隆）