证券时报多媒体数字报

　　当认股权证临近行权期时，一些认股权证投资者可能会关心有关认股权证行权的问题。其实，每只认股权证的行权要素不尽相同，在认股权证发行公告中均有约定，投资者应当关注认股权证发行公告及行权提示性公告中的内容，特别是以下几方面的内容：

　　第一，认股权证的最后交易日和行权期：认股权证的最后交易日是认股权证能在二级市场买卖的最后期限，认股权证在最后交易日以后将停止交易；行权期是可以行使权证权利的期限，在此期间认股权证将停止交易。例如长虹CWB1认股权证的行权期是2011年8月12日至2011年8月18日期间的5个交易日，超过该期限后仍存续的权证将会被注销；最后交易日为行权期开始的前一日--2011年8月11日（星期四），从2011年8月12日（星期五）起将停止交易。

　　第二，认股权证的结算方式：认股权证的结算方式包括现金结算型和证券给付结算型。现金结算方式是指权证持有人行权时，发行人向持有人支付行权价格与标的证券结算价格之间的差额。现金结算型权证操作起来相对简便，将自动按照结算差价进行现金兑付。证券给付结算方式是指权证持有人行权时，发行人按照行权价格向持有人出售或购买标的证券。证券给付型权证的行权将涉及标的证券所有权的转移。以证券给付结算型权证长虹CWB1认股权证举例，权证持有人须在行权期内主动提出行权申报，并且需确保行权前股票账户上有足额现金以购买四川长虹（600839）的股票，成功行权获得的股票可在行权后的次一交易日上市流通。

　　第三，权证的行权价格和行权比例：以认股权证为例，行权价格是指权证持有人行权时购买1股正股的价格；行权比例是指权证持有人行权时，每份权证对应可买入正股的数量。例如，截至2011年6月1日，长虹CWB1认股权证除权除息调整后的最新行权价格为3.48元/股，行权比例为1：1.5，即持有人每持有1份长虹CWB1认股权证，能够以3.48元/股的价格认购1.5股四川长虹A股股票，按照"长虹CWB1"认股权证的行权比例计算的四川长虹A股股票不足1股的部分予以舍弃处理。如在认股权证剩余存续期内，四川长虹A 股股票除权、除息，“长虹CWB1”认股权证的行权价格和行权比例将按照相关规定进行相应的调整。行权价格和行权比例是非常重要的两个数据，权证持有人要根据这两个因素来判断收益并做出买卖权证、行权或者放弃行权的投资决策。

　　认股权证行权应考虑的因素还有很多，投资者一定要关注认股权证发行人发布的各项行权提示性公告，了解所持有认股权证的各项行权内容，以作出理性投资决策。

　　免责声明：

　　本文系由招商证券股份有限公司根据上海证券交易所发布的《权证业务管理暂行办法》和四川长虹股份有限公司发布的长虹CWB1权证上市公告、行权提示性公告等相关公开信息综合整理，仅供投资者参考，并不能确保这些信息完全准确。投资者在参与权证交易和行权时，请以交易所或权证发行人发布的相关信息为准。（风险提示）

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