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　　证券时报记者 贾壮

　　从某种意义上来说，地方政府融资平台是“天才”式的金融创新。地方政府拥有无穷无尽的投资冲动，投资需要资金，政府财力不够的同时却不让发行债券，于是各式各样的融资平台便应运而生。在现有的预算管理框架内，设立融资平台获取银行贷款是地方政府能够找到的唯一出路。

　　地方政府的资金饥渴实际上是由经济发展方式决定的。改革开放以来，中国经济迅速发展，拉动经济的三驾马车中，投资和出口的作用相对突出，保证出口需要产能，最终也会显示为投资增加，而增加投资量则需要资金的支持。

　　交通银行首席经济学家连平认为，首先应该肯定地方政府融资平台对于中国城市化建设和经济发展的重要意义。近年来，随着我国城市化进程加快，对城市基础设施的需求快速增长，各地政府融资平台建立后，在加快城市基础设施建设、改善居民生活环境等方面，发挥了重要的筹资作用。全球金融危机爆发以后，各级政府主导的投资发挥了中流砥柱的作用，而地方融资平台作为投资主力通过大规模融资推动城市化建设，迅速启动内需和扭转经济过快下滑趋势，其积极作用应当予以肯定。

　　不过，地方政府投资需求与资金紧张的矛盾仍将存在。央行在此前公布的《2010年中国区域金融运行报告》中指出，“十二五”期间，我国将继续同步推进工业化、城镇化和农业现代化，公共事业资金需求持续快速增长与各地方政府财力相对不足的矛盾将长期存在。

　　央行建议，从保持我国经济平稳较快发展的大局考虑，应按照疏堵结合的原则解决上述矛盾，既要进一步做好地方政府融资平台的清理规范，有效防范系统性风险；更要疏导地方建设资金需求，积极探索地方政府以市场化方式融资，加强债务管理的制度安排。认真研究论证地方政府发行市政债券的筹资方式，改变地方政府融资平台以银行贷款为主的融资格局，有效发挥市场对地方政府举债的监督约束，促进提高地方预算管理的规范性和透明度，最大限度地降低地方政府融资风险。

　　央行行长周小川今年4月份在清华大学金融高端讲坛上演讲时也指出，通过“市政债+财产税”的组合，能够形成约束力有效的资金流在时间轴上平移，有助于解决中国城镇化过程中的融资问题。他说，目前我国还没有市政债，但是讨论在积极进行中。央行将推进金融市场对于市政债的定价能力，通过定价和评级产生约束机制。

　　中国社科院副院长李扬表示，“地方融资平台如此发展，有体制问题，如果体制问题不解决，实体经济的根本矛盾不解决，（类似出现地方政府融资平台的事情）以后还是会发生。”

　　市政债是项目导向型，还本付息的保障来源于财政，既保证了投资者的利益，又可以通过信息披露等方式对政府形成约束。同时，市政债是面向公共产品的，容易获得拥护。一个难以跨越的障碍是现有的预算管理体制，要想发展市政债，需要修改现有的《预算法》和《担保法》，这些工作可能无法在短期内取得突破。