证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 朱凯

　　昨日，在上海举行的国信证券中期投资策略会上，宏观与固定收益高级分析师李怀定认为，6月份公开市场地量发行将是大概率事件，这也将导致下半年到期资金量较低从而减轻央行的对冲压力。他指出，本轮准备金率上调将会在6月“鸣金收兵”，后期的政策压力和空间都非常小。

　　李怀定认为，6月份央行要想实现资金净回笼，准备金率上调1次的概率较大。同时，考虑到回购利率通常会在6月大幅走高，也会制约公开市场常规工具的使用。“滚动至下半年资金量的减少，将有利于央行公开市场操作，再度提准的必要性将大为减小。”李怀定说。

　　对于未来通胀压力的判断，李怀定认为，通胀下半年回落的趋势已基本确定。其中，消费者物价指数（CPI）在8月份前后将会正式回落，而工业品出厂价格指数（PPI）的回落可能会在今年10月前后。他指出，作出上述判断的原因，一是外围市场通胀压力的缓解，二是国内经济环比的持续回落。