证券时报多媒体数字报

　　现阶段国内对于第三方理财机构的产品销售规则（除公募基金外）都没有明确的规定，第三方机构代销券商的集合理财产品仍然处于监管的真空期。业内较为普遍的做法是，第三方理财机构为客户提供一些理财方案和建议，期间一些他们较为熟悉或与之有合作关系的券商将被优先推荐。

　　证券时报记者 伍泽琳

　　券商资管业务发展正步入快速路，引得第三方理财机构垂涎欲滴，纷纷考虑为券商“代销”集合理财产品。不过，第三方理财机构要想从中分得一杯羹，目前仍面临着代销牌照与支付牌照两大瓶颈。

　　第三方机构摩拳擦掌

　　据了解，目前一些第三方理财机构在代销私募、信托等金融产品方面已取得了一定成绩，这些机构又开始把眼光投向当前正炙手可热的券商集合理财产品。“我们正在考虑代销券商集合理财产品。”深圳一家第三方理财机构负责人向证券时报记者表示。该公司在近几个月里密集调研了包括东方证券、浙商证券等券商旗下资管产品，并建立了数据库。

　　据统计，截至去年底，国内共有52家证券公司发行了190多只集合理财产品。包括广发证券、国元证券在内的多家上市券商均在2010年财报中表示，今年的第一工作目标是扩大资产管理规模，另有光大证券也在积极筹备资产管理子公司。在此背景下，积极拓展营销渠道，建立多元化渠道模式，实现渠道创新成为不少券商的心头大事。

　　代销牌照难题

　　记者采访多家券商资管负责人后发现，目前券商仍没有和第三方理财机构合作的成功先例。第三方理财机构欲牵手券商的集合理财还有代销牌照和支付平台两大瓶颈。

　　“目前我们仅给客户提供咨询和顾问服务，不是真正意义上的代销。”展恒理财相关业务负责人表示。据悉，现阶段国内对于第三方理财机构的产品销售规则（除公募基金外）都没有明确的规定，第三方机构代销券商的集合理财产品仍然处于监管的真空期。

　　尽管如此，国内比较大型的第三方理财机构还是采取较为保守的态度。“待拿到公募基金代销牌照后再开展业务比较保险。”诺亚财富某工作人员表示。

　　目前业内较为普遍的做法是，第三方理财机构为客户提供一些理财方案和建议，期间一些他们较为熟悉或与之有合作关系的券商将被优先推荐。“待第三方理财机构的相关销售规则出台后，若能申请到牌照，我们也将考虑代销资管产品业务。”上述展恒理财业务负责人表示。

　　支付平台掣肘

　　“第三方支付平台也是他们难以推进代销资管产品的另一难题。”南方某券商资产管理总经理指出。尽管监管层今后还会陆续批准其他的基金第三方支付平台的业务资格，为更多的第三方销售机构铺路，但目前仅首家获得监管部门批准开展网上基金销售支付服务的汇付天下在该领域有所斩获。“如果不能解决支付平台的问题，代销业务就难以规模化。”深圳某知名第三方理财机构市场总监表示。

　　光大证券资产管理总经理吴亮对第三方机构代销券商资管产品表示欢迎，但他同时也指出，按照目前第三方理财机构给客户提供意见的模式“代销”资管产品，客户还是要到营业部、银行等现有渠道购买产品，第三方机构推荐的客户在界定上有一定的难度。“将来资产管理子公司成立后就能走直销的合作模式。”吴亮表示，在直销的合作模式下，第三方理财机构与券商资管间的合作模式将更为成熟。

　　据了解，待基金销售管理办法出台后，第三方理财机构代销基金的牌照就随之面世。同时，众多机构翘首以盼的第三方支付牌照在不久的将来也有望发放。届时第三方理财机构有望成为券商资管产品的另一股代销力量。

　　事实上，在国外，对基金、券商集合理财等金融产品而言，第三方销售机构才是第一大销售渠道。以基金销售为例，在美国第三方销售的比重达到七成，而在英国该比例也达到五成以上。