证券时报多媒体数字报

　　华谊兄弟（300027）

　　总股本：6.05亿股

　　流通股本：3.48亿股

　　2011年一季报每股收益：0.11元

　　限售股上市（2012年10月30日）：20809.44万股

　　电影主题公园一直是公司战略布局的一个重要方向，公司一直在积极物色寻找合适的机会。此次首个电影主题公园项目落户苏州，战略布局又下一程，也符合我们的预期和判断。该项目主要用于建设一个集文化旅游为一体、融入中国文化的影视主题乐园，同时借鉴国外成熟的迪斯尼模式。

　　公司围绕“内容+渠道+衍生”三大业务板块，积极向着综合性娱乐传媒集团方向迈进。今年战略布局速度明显加快，占地1000亩华谊兄弟文化城落户上海。我们认同公司快而稳的战略推进节奏，及兼顾长短期利益的布局，长期看好公司价值提升。

　　汇川技术（300124）

　　总股本：2.16亿股

　　流通股本：5400万股

　　2011年一季报每股收益：0.66元

　　限售股上市（2011年9月28日）：4229.82万股

　　公司从电梯、机床子行业切入低压变频器市场，掌握核心技术，并处于国内领先地位。2010中国低压变频器市场研究报告称，2010年该市场容量180亿，预计2010至2012年增速为13%至15%。目前，公司的低压变频产品已经在这些细分行业处于领先地位。

　　公司实施一体化策略，使得同一款产品可以覆盖不同类型下游产品的需求，从而能够节约研发、生产和维护的费用，并有利于拓宽市场。如公司的电梯一体化控制器能够覆盖所有类型的电梯（客梯、货梯、扶梯等），处于技术领先地位。

　　一体化产品还应用于空压机、建筑、阀门等领域。该产品系列在2008、2009年销售收入分别增加73%、131%，预计2010至2012年仍能保持高速增长。

　　龙源技术（300105）

　　总股本：1.58亿股

　　流通股本：3960万股

　　2011年一季报每股收益：0.02元

　　限售股上市（2013年8月20日）： 11880万股

　　公司主要生产等离子体点火设备，低氮燃烧技术达到世界先进水平。2010年公司低氮燃烧技术市场推广成效显著，已先后在深圳妈湾电厂、上海宝钢自备电厂等十几台锅炉实现成功应用，完成了在珠三角、长三角及京津塘重点地区布局，抓住脱硝减排机遇，抢占市场先机。氮氧化物减排已列入“十二五”减排指标，火电厂脱硝是重中之重。低氮燃烧技术将成为电厂的首选，预计在“十二五”期间全国将有数千台锅炉需进行改造，公司低氮产品将迎来高速增长。

　　中国是世界上唯一大规模运用等离子技术的国家，公司等离子产品的市场占有率达到90%。等离子点火技术节约能源，经济效益显著。目前我国每年新增火电装机容量5000万至6000万千瓦，无油电厂的推广将使等离子点火技术的市场保持平稳增长。目前，世界上除中国外，美国、俄罗斯、印度、印尼等国家也有大量的燃煤机组。由于等离子点火技术经济效率显著，公司已开始在海外销售，海外市场有望带动等离子产品的增长。公司属电力高科技行业，技术可靠性、业绩和品牌铸就强大的技术壁垒。控股股东的支持，更拉开了其他对手与公司的差距。公司面临火电厂脱硝的历史机遇，业绩爆发指日可待。我们给予公司“买入”评级。

　　汤臣倍健（300146）

　　总股本：1.09亿股

　　流通股本：2736万股

　　2011年一季报每股收益：0.75元

　　限售股上市（2011年12月15日）：979.91万股

　　公司前身为珠海海狮龙保健食品有限公司，是国内膳食营养补充剂行业非直销领域的领先企业，也是行业内首批两家信用等级为AAA的企业之一。公司主营业务为膳食营养补充剂的研发、生产和销售。姚明代言保障了高定位，拉高了产品定价，终端价能比出厂价高出4至5倍。

　　本公司属于营养产业中的膳食营养补充剂行业。无论是营养产业，还是膳食营养补充剂行业，均为我国近年来兴起的新兴产业。西方膳食营养补充剂以西方营养学基础为理论，在国外已经非常普及（类似于中国传统中医保健）。国内膳食营养补充剂市场具有可持续性发展的基础。预计到2020年，国内膳食营养补充剂市场将超过1600亿元。国内膳食营养补充剂认知度已经相当普及，传统渠道购买更符合消费者购买习惯。预计到2015年，传统渠道销售占比将由目前的15%提升到33%，2020年超过56%。

　　公司品牌和渠道战略具有前瞻性。公司战略性签约姚明、快速终端扩张、布局连锁营养中心、建立原料专供基地。公司在传统渠道竞争中先发优势明显，已经显露王者之相。我们预计2015年，公司在传统渠道市场占有率由目前的14%提升到28%，整体市场占有率接近10%。

　　我们预计，2011至2013年，公司药店和商超终端分别达到1.8、2.3、2.8万家，2013年连锁专卖店超过1000家。2011至2013年每股收益分别为1.45、2.27、3.36元，未来三年复合增长率59%。以公司2011年业绩45至50倍市盈率估值，我们给予公司6个月目标价65.30元至72.50元，给予“买入”评级。　（平安证券）