证券时报多媒体数字报

证券简称：“１１海航０１”、“１１海航０２”

证券代码：“１２２０７０”、“１２２０７１”

上市时间：２０１１年６月１４日

上市地：上海证券交易所

上市推荐人：广发证券股份有限公司

第一节 绪言

重要提示

海南航空股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）已批准该上市公告书，保证其中不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任。

上海证券交易所对公司债券上市的核准，不表明对该债券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。因公司经营与收益的变化等引致的投资风险，由购买债券的投资者自行负责。

经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，本期债券信用级别为ＡＡ＋级，发行人长期主体信用评级为ＡＡ＋级。发行人２０１０年１２月３１日的所有者权益（不含少数股东权益）为１２４．６５亿元，最近三年的平均可分配利润超过本期债券一年应付利息的１．５倍。

第二节 发行人简介

一、发行人基本情况

二、发行人简介

１、公司设立情况

本公司前身为海南省航空公司，其原系海南省人民政府办公厅以琼府办（１９８９）１７９号文批准成立的全民所有制企业。海南省航空公司经海南省股份制试点领导小组办公室《关于规范化设立海南省航空公司并定向募集股份的批复》（琼股办字［１９９２］１８号）文件批准，依照《股份有限公司规范意见的有关规定》，采用定向募集方式改组设立为股份有限公司，于１９９３年１月８日在海南省工商行政管理局取得营业执照，设立时的总股本为人民币２５，０１０万股。

２、１９９４年分红送股

１９９４年３月，经本公司第二届股东大会审议批准，公司实施了１９９３年度分红派息方案，共派送红股合计５，００２万股，本公司总股本增至人民币３０，０１２万股。

３、１９９５年定向发行外资股

１９９５年１１月２日，经对外经济贸易合作部［１９９５］外经贸资一函字第６１５号文批准，本公司向美国航空有限公司（Ａｍｅｒｉｃａｎ Ａｖｉａｔｉｏｎ ＬＤＣ）以每股０．２５美元发售了每股面值为人民币１元的外资股合计１０，００４万股，并变更为中外合资股份有限公司。本次增资扩股完成后，公司于１９９６年１１月经国家工商行政管理局核准，名称由海南省航空公司变更为海南航空股份有限公司，总股本增至 ４０，０１６万股。

４、１９９７年发行Ｂ股

１９９７年４月１８日，经国务院证券委员会证委发［１９９７］２４号文批准，本公司于１９９７年６月２６日发行每股面值为人民币１元的Ｂ股（股票简称“海航Ｂ股”，股票代码为９００９４５，股票在上交所上市）计７，１００万股，每股发行价格为０．４７美元。该次发行完成后，公司总股本增至４７，１１６万股。

５、１９９９年发行Ａ股

根据中国证监会证监发行字［１９９９］１２９号文的批准，本公司于１９９９年１１月向社会公开发行人民币普通股（Ａ股）２０，５００万股，发行价格为４．６元／股。于此次公开发行后，总股本增加至６７，６１６万股。

６、２０００年分红送股

２０００年５月１８日，公司股东大会审议通过了《关于海航１９９９年度利润分配预案的报告》，其中包括公司以１９９９年末总股本６７，６１６万股向全体股东按每１０股送红股０．８股并派发红利１．００元（含税），共计派发红股５，４０９．２８万股（每股以面值１元人民币计），派发现金红利６７，６１６千元。该次分红配股后，公司总股本增至７３，０２５．２８万股。

７、２００２年ＳＴＡＱ系统法人股、内部职工股上市流通

１９９３年５月，经海南省股份制试点领导小组办公室股办字［１９９３］１７号文批准，公司法人股９，６０６万股在全国证券交易自动报价系统（ＳＴＡＱ系统）实行非实物流通。

根据中国证监会证监发行字［１９９９］１２９号文批准，公司１９９８年６月２６日摘牌后登记在册的ＳＴＡＱ系统流通法人股中，除海南琪兴实业投资有限公司在摘牌前从市场收购的３，５８６．６０万法人股暂不上市流通外，其余７，９４０．５３万股（经送红股后增至８，５７５．７８万股）及６，４８０万股内部职工股已于Ａ股上市三年后上市流通（即２００２年１１月２５日）。该次ＳＴＡＱ系统法人股和内部职工股上市流通后，公司的股本总数不变，流通Ａ股增至３７，１９５．７８万股。

８、２００３年非上市外资股转为Ｂ股流通股

２００３年１月１６日，根据中国证监会证监公司字［２００３］２号《关于核准海南航空股份有限公司非上市外资股上市流通的通知》文件批复，同意美国航空有限公司（Ａｍｅｒｉｃａｎ Ａｖｉａｔｉｏｎ ＬＤＣ）所持有的海南航空１０，８０４．３２万股非上市外资股转为Ｂ股流通股，自２００３年１月１６日起一年后在上交所Ｂ股市场上市流通。本次非上市外资股转Ｂ股后，公司的股份总数不变，Ｂ股增至１８，４７２．３２万股。

９、２００６年定向增发

２００５年７月５日，公司获得中国证监会证监公司字［２００５］５０号《关于海南航空股份有限公司定向增发股票的通知》批准，实施定向增发。新华航空控股有限公司认购海南航空１６．５亿股，成为公司控股股东，海发控股为新华航空控股有限公司第一大股东，成为公司实际控制人。２００６年９月２２日获得中国证监会证监公司字［２００６］２０８号《关于同意豁免新华航空控股有限公司等５公司要约收购海南航空股份有限公司股份义务的批复》。公司股份认购情况如下：

注：新华航空控股有限公司后更名为大新华航空有限公司。

公司于２００６年６月２９日以２元／股的价格完成定向增发后，合计募集资金５６亿元，公司总股本增至３５３，０２５．２８万股。定向增发完成后，公司的股权结构如下：

１０、２００６年股权分置改革

根据海南省国有资产监督管理委员会琼国资函［２００６］３３０号文《关于海南航空股份有限公司股权分置改革有关问题的批复》，公司于２００６年７月２４日进行股权分置改革，并于８月１４日获得商务部商资批［２００６］１６７２号《商务部关于同意海南航空股份有限公司转股的批复》。公司全体非流通股股东向股权分置改革方案所约定的股份变更登记日（２００６年７月１３日）登记在册的流通Ａ股股东每１０股支付３．３股对价股份，合计支付１２，２７４．６１万股。自２００６年９月２０日起，本公司所有企业法人股即获得上市流通权，可在受限期后上市流通，其中有限售条件的流通股份为２８５，０８２．５８万股，无限售条件的流通股份为６７，９４２．７０万股。股权结构如下：

１１、２００７－２００９年限售股上市流通

自本公司股权分置改革方案实施后，公司有限售条件股份陆续实现流通。截至２００９年１２月３１日，公司有限售条件的流通股份变更为３３．５６万股，无限售条件流通股份变更为３５２，９９１．７２万股。公司股权结构如下：

１２、２０１０年定向增发

经中国证券监督管理委员会《关于核准海南航空股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可［２０１０］２号），本公司定向增发不超过５９，５２３．８０９４ 万股法人股。定向增发股份认购情况如下：

本公司于２０１０年２月２３日完成定向增发，合计募集资金３０亿元。本次定向增发完成后，本公司股本增至人民币４１２，５４９．０９万股。定向增发后公司股权结构如下：

注：截至２０１０年１２月３１日，上述股权结构尚未发生变化。

第三节 债券发行概况

１、债券名称：海南航空股份有限公司２０１１年公司债券（品种一为５年期品种，简称为“１１海航０１”；品种二为１０年期品种，简称“１１海航０２”）。

２、发行规模：本期债券总的发行规模为５０亿元。本期公司债券分为５年期（品种一）和１０年期（品种二）两个品种，其中，品种一初始发行规模为２５亿元，品种二初始发行规模为２５亿元。两品种间可以进行双向回拨，回拨比例不受限制。

３、票面金额和发行价格：本期债券面值１００元，按面值平价发行。

４、本期债券实际发行情况：品种一网上和网下共发行３５．６亿元；品种二网上和网下共发行１４．４亿元。具体如下：

（１）品种一（５年期）

①网上发行

本期债券品种一网上预设的发行数量占本期债券品种一初始发行规模的比例为１０％，即人民币２．５ 亿元。最终网上实际发行数量为２．５ 亿元，占本期债券品种一实际发行总量的７．０２％。

②网下发行

本期债券品种一网下预设的发行数量占本期债券品种一初始发行规模的比例为９０％，即人民币２２．５亿元。最终网下实际发行数量为３３．１亿元，占本期债券品种一实际发行总量的９２．９８％。

（２）品种二（１０年期）

①网上发行

本期债券品种二网上预设的发行数量占本期债券品种二初始发行规模的比例为１０％，即人民币２．５ 亿元。最终网上实际发行数量为２．５ 亿元，占本期债券品种二实际发行总量的１７．３６％。

②网下发行

本期债券品种二网下预设的发行数量占本期债券品种二初始发行规模的比例为９０％，即人民币２２．５亿元。最终网下实际发行数量为１１．９亿元，占本期债券品种二实际发行总量的８２．６４％。

５、债券利率及其确定方式：本期公司债券票面利率由发行人和保荐人（主承销商）通过发行时网下询价结果共同协商确定，在债券存续期内固定不变。债券的利率将不超过国务院限定的利率水平。根据网下询价结果：品种一（５年期）票面利率为５．６０％；品种二（１０年期）票面利率为６．２０％。

６、还本付息的期限和方式：本期债券按年付息、到期一次还本。即，利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自本金兑付日起不另计利息。

７、发行首日或起息日：２０１１年５月２４日。

８、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照证券登记机构的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理。

９、付息日：本期公司债券的利息自起息日起每年支付一次。

品种一：２０１２年至２０１６年间每年的５月２４日为上一计息年度的付息日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日）。

品种二：２０１２年至２０２１年间每年的５月２４日为上一计息年度的付息日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日）。

１０、兑付日：

品种一：到期日为２０１６年５月２４日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日），到期支付本金及最后一期利息。

品种二：到期日为２０２１年５月２４日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日），到期支付本金及最后一期利息。

１１、赎回条款／回售条款：本期债券未设赎回条款／回售条款。

１２、担保人及担保方式：海航集团为本期债券提供全额无条件的不可撤销连带责任保证担保。

１３、信用级别及资信评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司，发行人主体信用等级为ＡＡ＋，本期公司债券的信用等级为ＡＡ＋。

１４、保荐人、主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：广发证券。

１５、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记机构开立的托管账户记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。

１６、发行方式：本期债券发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者询价配售相结合的方式。网上认购按“时间优先”的原则实时成交，网下申购采取机构投资者向保荐人（主承销商）提交《网下利率询价及申购申请表》的方式参与网下申购的形式进行。

１７、发行对象及向公司股东配售的安排：本次公司债券向社会公众发行，不向公司股东优先配售。具体如下：

（１）网上发行：持有登记公司开立的首位为Ａ、Ｂ、Ｄ、Ｆ证券账户的社会公众投资者（法律、法规禁止购买者除外）。

（２）网下发行：在登记公司开立合格证券账户的机构投资者（法律、法规禁止购买者除外）。

１８、承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承销。

１９、募集资金用途：本期债券拟用于偿还借款、调整债务结构或用于补充公司流动资金。拟用其中３０亿元偿还借款，优化公司债务结构，剩余资金补充公司流动资金，改善公司资金状况。

２０、上市地：上海证券交易所。

２１、新质押式回购：经上交所同意，本期债券上市后可进行新质押式回购交易，具体折算率等事宜将按上交所及证券登记机构的相关规定执行。

第四节 债券上市与托管基本情况

一、本期公司债券上市基本情况

经上海证券交易所同意，海南航空股份有限公司２０１１年公司债券（５年期品种简称为“１１海航０１”，１０年期品种简称“１１海航０２”）将于２０１１年６月１４日起在上海证券交易所挂牌交易，品种一（５年期）证券代码为“１２２０７０”，证券简称为“１１海航０１”；品种二（１０年期）证券代码为“１２２０７１”，证券简称为“１１海航０２”；

二、本期公司债券托管基本情况

根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的证券登记证明，本期公司债券５０亿元托管在该机构，其中品种一（５年期）托管金额为３５．６亿元，品种二（１０年期）托管金额为１４．４亿元。

第五节 发行人主要财务状况

本节披露或引用的财务会计信息，非经特别说明，均引自经普华永道审计的财务报告。本节的财务会计数据及有关的分析说明反映了公司２００８年度、２００９年度、２０１０年度经审计的财务报表及附注的主要内容。

一、最近三年财务会计资料

本公司２００８年度、２００９年度、２０１０年度财务报告经普华永道审计，均被出具了标准无保留意见的审计报告。

（一）合并会计报表

１、最近三年合并资产负债表

单位：千元

２、最近三年合并利润表

单位：千元

３、最近三年合并现金流量表

单位：千元

（二）母公司财务报表

１、最近三年母公司资产负债表

单位：千元

２、最近三年母公司利润表

单位：千元

３、最近三年母公司现金流量表

单位：千元

二、最近三年合并报表范围及变化情况

（一）纳入合并报表范围内的主要子公司情况

截至２０１０年１２月３１日，公司纳入合并报表范围的子公司情况如下：

注：其以上布鲁塞尔ＤＡＴＡ、布鲁塞尔ＥＤＩＰ、布鲁塞尔ＳＯＤＥ三家公司合称为布鲁塞尔ＳＯＤＥ集团。

（二）近三年合并范围的变化情况

２００８－２０１０年，公司通过协议购买股权、新设及增资子公司等多种方式新增了纳入合并报表范围内的公司或增加了合并报表范围内公司的持股比例；同时通过股权出售方式，使得部分原合并报表范围内公司不再纳入公司合并报表范围。具体如下：

三、主要财务指标

（一）母公司口径主要财务指标

注： ２００８年数据系根据相关会计政策调整后的财务报表数据计算。

（二）合并报表口径主要财务指标

数据来源：Ｗｉｎｄ资讯

未经特别说明上述财务指标的计算方法如下：

（１）流动比率＝流动资产／流动负债

（２）速动比率＝速动资产／流动负债

（３）资产负债率＝负债总额／资产总额

（４）每股净资产＝归属于母公司所有者权益／期末股份总数

（５）应收账款周转率＝营业收入／应收账款平均余额

（６）存货周转率＝营业成本／存货平均余额

（７）利息保障倍数＝（利润总额＋利息支出＋票据贴现支出）／（利息支出＋票据贴现支出）

（８）每股经营活动现金净流量＝经营活动现金净流量／期末股份总数

（９）每股现金净流量＝现金及现金等价物净增加额／期末股份总数

（１０）全面摊薄净资产收益率＝归属于母公司所有者净利润／期末净资产（不含少数股东权益）

（１１）基本每股收益＝归属于母公司所有者净利润／加权平均股份总数

（三）近三年净资产收益率、每股收益和非经常性损益明细表（合并口径）

根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第９号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（２０１０ 年修订）的规定，公司最近三年净资产收益率及每股收益情况如下：

１、净资产收益情况表

２、每股收益情况表

单位：元

３、非经常性损益明细表

单位：千元

数据来源：Ｗｉｎｄ资讯

上述财务指标的计算方法如下：

（１）净资产收益率（全面摊薄）＝归属于公司普通股股东的净利润÷归属于公司普通股股东的期末净资产；

（２）净资产收益率（加权平均）＝归属于公司普通股股东的净利润÷（归属于公司普通股股东的期初净资产＋归属于公司普通股股东的净利润÷２＋报告期发行新股或债转股新增的、归属于公司普通股股东的净资产×新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数－报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产×减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数±因其他交易或事项引起的净资产增减变动×发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数）；

（３）基本每股收益＝归属于公司普通股股东的净利润／（期初股份总数＋报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数＋报告期因发行新股或债转股等增加股份数×增加股份下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数－报告期因回购等减少股份数×减少股份下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数）；

（４）稀释每股收益＝［归属于公司普通股股东的净利润＋（以确认为费用的稀释性潜在普通股利息转换费用）×（１－所得税率）］ ÷（期初股份总数＋报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数＋报告期因发行新股或债转股等增加股份数×增加股份下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数－报告期因回购等减少股份数×减少股份下一月份起至报告期期末的月份数÷报告期月份数－报告期缩股数＋认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）。

四、管理层讨论与分析

公司主要从事航空客运、货运服务及其他相关航空服务。公司已按现代企业制度的要求建立规范的法人治理结构，并建立了稳健自律的财务政策与良好的风险控制机制。公司管理层以最近三年公司母公司财务报表为基础（除特别说明外），对公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、近三年的盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行分析，具体如下：

（一）资产负债结构分析

１、主要资产情况

受民航运输业景气程度回升、公司核心竞争力提高、对外投资活动增加等因素影响，公司货币资金、应收账款、其他应收款、长期股权投资、长期待摊费用等项目有较大增幅，资产规模持续扩大。截至２０１０年１２月３１日、２００９年１２月３１日、２００８年１２月３１日，公司总资产分别为５８，４０４，１７４千元、４７，８０４，２８２千元、３９，４３２，４３１千元，年均增长率为２１．７０％。公司最近三年的资产基本情况如下：

２００８－２０１０年资产总体构成情况

单位：千元

２００８－２０１０年流动资产构成情况

单位：千元

２００８－２０１０年非流动资产构成情况

单位：千元

（１）流动资产分析

公司流动资产主要包括货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款以及存货等项目。截至２００８年１２月３１日、２００９年１２月３１日、２０１０年１２月３１日，公司流动资产规模占总资产比例分别为１１．２２％、２２．４４％、２３．５２％。由于２００９年末、２０１０年末流动资产中货币资金、其他应收款余额有大额增长且增幅较非流动资产增幅大，故２００９年末、２０１０年末较２００８年而言，公司流动资产占总资产比例有所上升，维持在总资产的２３％左右。２０１０年末公司流动资产余额比２００９年末增加３，０１０，７４１．００ 千元，增幅为２８．０７％；２００９年末较２００８年末增加６，３０２，５７３．００千元，增幅１４２．４６％。主要是受货币资金、其他应收款增加所致，具体如下：

①货币资金。公司２００９年末流动资产增加主要受货币资金增加所致。２００９年末货币资金余额较２００８年末增加６，３５５，６５１千元，增幅为２１６．１４％。主要由于２００９年公司信贷融资规模扩大，使得公司货币资金大幅增加，在一定程度上改善了资产的流动性不足。

②其他应收款。公司２０１０年末流动资产增加主要受其他应收款增加所致。２０１０年末其他应收款余额较２００９年末增加２，５７０，１８１千元，增幅为８３２５．８２％。主要由于２０１０年公司向大新华航空技术有限公司转让航空维修资产、向海航航空控股有限公司转让多尼尔３２８型小型支线飞机，截至２０１０年１２月３１日款项尚未结清，从而导致公司期末其他应收款大幅增加。截至本募集说明书签署之日，公司对大新华航空技术有限公司、海航航空控股有限公司等关联方之应收款项均已收回。

（２）非流动资产分析

公司非流动资产主要包括长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、长期待摊费用、其他非流动资产等项目。截至２００８年１２月３１日、２００９年１２月３１日、２０１０年１２月３１日，公司非流动资产规模占总资产比例分别为８８．７８％、７７．５６％、７６．４８％。由于非流动资产中长期股权投资、投资性房地产、长期待摊费用绝对数增长较流动资产增长小，且固定资产增幅较小，故２００９年末、２０１０年末较２００８年末而言，公司非流动资产占总资产比例有所下降，维持在总资产的７７％左右。２０１０年末公司非流动资产余额比２００９年末增加７，５８９，１５１千元，增幅为２０．４７％；２００９年末较２００８年末增加２，０６９，２７８千元，增幅５．９１％。主要是受长期股权投资、投资性房地产、固定资产、长期待摊费用增加所致，具体如下：

①长期股权投资。２０１０年末长期股权投资余额为１１，１５７，０８５千元，较２００９年末增加６，７３８，６６３千元，增幅为１５２．５１％；２００９年末长期股权投资余额较２００８年末增加１，６７７，３４７千元，增幅为６１．１９％。主要是由于近三年通过协议购买股权、新设及增资子公司等多种方式新增了纳入合并报表范围内的公司或增加了合并报表范围内公司的持股比例。

②投资性房地产。２０１０年末公司投资性房地产余额为２，１４５，０６９千元，较２００９年末增加６７，３１２千元，增幅为３．２４％，主要由于投资性房地产公允价值变动；２００９年末公司投资性房地产余额较２００８年末增加１，９００，９８２千元，增幅为１０７５．３７％，主要由于公司收购的北京圣元中心等项目完工后转入投资性房地产，以及投资性房地产计量模式由成本模式转为以公允价值计量模式的会计政策变更所致。

截至２０１０年１２月３１日，公司尚未办理权证的投资性房地产为４２．４３亿元。该等资产权属明确，不存在潜在纠纷，该等事宜未对公司正常生产经营构成影响。公司正在积极与各方就上述尚未取得权证的房地产沟通办理事宜，预计在２０１１年内办理完毕。

③固定资产。公司２０１０年末固定资产余额为２４，１７２，０４３千元，较２００９年末增加１，２１４，２２１千元，增幅为５．２９％，基本保持平稳；公司２００９年末固定资产余额为较２００８年末增加５，０４６，３０３千元，增幅为２８．１７％。上述固定资产增幅系因公司购买飞机抵达转入固定资产所致。公司固定资产主要是飞机及发动机，成新率达８０．９６％，处于较高水平。

截至２０１０年１２月３１日，公司尚有部分固定资产未办理权证。上述未办毕权证的固定资产账面原值为２３，５５０千元，账面净值为１１，４４０千元，占发行人同期固定资产、净资产、总资产的比例均不超过０．２０％，该等尚未办毕产权证的固定资产规模相对较小。根据公司与交易各方签署的合同和正在办理协议，上述资产权属明确，不存在潜在的纠纷。同时，公司就尚未取得权证的房产公司正在积极与各方沟通办理事宜， 该等事宜未对公司正常生产经营构成影响。发行人就尚未取需权证的固定资产正在积极推进办理权证事宜，预计在２０１１年内办理完毕。

④长期待摊费用。公司２０１０年末长期待摊费用为２７４，３９８千元，较２００９年增加８１，５８０千元，增幅为４２．３１％；公司２００９年末长期待摊费用余额为较２００８年末增加５５，６７１千元，增幅为４０．５９％。公司长期待摊费用主要由飞行员培训支出、天竺基地租赁费、经营租入固定资产改良支出等构成，上述增幅主要是因为报告期内飞行员培训费增加所致。

２、主要负债情况

随着民航运输业回暖、公司经营业务的拓展，公司银行借款、应付账款、应付票据、应交税金等项目有较大增幅，公司负债规模亦相应扩大。截至２０１０年１２月３１日、２００９年１２月３１日、２００８年１２月３１日，公司总负债分别为４５，７３２，５３７千元、４０，５０１，１１４千元、３２，３１８，９４４千元，年均增长率为１９．１２％。公司负债水平符合行业情况，债务期限结构较为合理。公司最近三年的负债基本情况如下：

２００８－２０１０年负债总体构成情况

单位：千元

２００８－２０１０年流动负债构成情况

单位：千元