证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 李清香

　　最近一段时间，中国在海外的上市公司因为做空机构的研究报告而霉运连连，这些“中国概念股”或者被集体诉讼，或者被停牌甚至摘牌，有些新上市的中国公司股价也接连破发。针对这种情况，纽约证券交易所全球上市部亚洲区总经理杨戈呼吁：中国公司赴美上市要走正道，遵守中国和美国的法律法规，不要贪便宜走捷径。

　　杨戈认为，上市公司出现做假账等问题，是各个市场各个国家都会发生的现象。但是，在美国上市的中国概念股公司近期集中出问题，则属于比较少见的现象。他表示，出问题的中国概念股大部分是反向收购买壳上市的公司。

　　相对首次公开募股（IPO）上市的公司来说，通过反向收购买壳上市的公司，由于所聘用的中介机构都很小，工作不够严谨，尤其有些收费很低的较小的会计师事务所，在中国没有分支机构，又不可能飞到中国作很多尽职调查，投入的精力和专业水平显然比不上四大事务所，所以，这些公司出问题的可能性就比较大。出问题的中国概念股主要集中在买壳上市公司。

　　杨戈表示，纽交所不鼓励买壳上市，认为买壳上市不是好的途径。纽交所目前80多家中国公司中，95%都是通过IPO上市的，只有4、5家属于场外交易市场（OTC）反向收购后先转到全美交易所上市，待其规模增大后达到纽交所1亿美元流通市值的要求时才转到纽交所挂牌上市，所以纽交所出问题的中国公司的数量和比例都相对较少。

　　记者也了解到，在美国其他交易所挂牌上市的中国公司中，55%～60%是通过反向收购挂牌上市的，通过IPO正常上市的只占一小半。所以其他交易所出问题的公司也比较多。

　　杨戈认为，由于近来中国上市公司多，尤其反向收购上市公司多，中国概念股被揭露出问题的也多，会导致投资者对中国概念股群体产生不好的印象，从而影响投资者对中国概念股的投资积极性和估值水平，也会对中国公司赴美上市产生障碍。

　　但应该区别对待IPO上市公司和OTC反向收购上市公司，公司自己也要反思，海外上市要走正途，不要贪便宜走捷径。而即使是IPO公司，也切不可有做假账、欺诈等瞒天过海的侥幸心理，有问题的公司迟早会被揭露出来。