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收取高昂管理费 QDII仍亏损运作 2011-06-14 来源:证券时报网 作者:
证券时报记者 李湉湉 海外交易费用较多,合格境内机构投资者(QDII)多项费率普遍高于标准股票型基金,可即使如此,一些基金公司的QDII业务仍呈现亏损。 根据天相投顾数据,目前43只QDII中,除去指数型和债券型的10只产品,其余33只股票型QDII的管理费率一般是1.8%或1.85%,托管费率是0.3%或0.35%,认购费率是1.2%或1.5%,申购费率一般是1.6%。除了赎回费率相同外,QDII的管理费和托管费明显高于标准股票型基金1.5%和0.25%的平均水平,认购费也高于标准股票型基金1.0%至1.2%的平均水平。 尽管收取的管理费用高昂,基金业内的共识仍是QDII难赚钱。“管理海外的资产复杂、程序严格,耗费的人力成本也高,所以管理费和托管费都比国内高。”上海一家基金公司国际业务部人士说,以托管费为例,虽然国内银行早已经可以托管海外资产,但托管费用不菲,因为海外资产的估值计算更复杂。例如在银行托管部,估值计算1只QDII的工作量是国内普通基金的3倍。 “做QDII需要外汇额度,换汇也增加了成本。”有业内人士解释,虽然投资人是以人民币购买,但QDII产品募集成立后以外币投资于境外市场,也就是说,QDII投资前需进行购汇,在持有人赎回或分红时,需进行结汇,由此产生的成本都需要从固定费率中支出。 QDII在人力、投研和系统方面的花费可谓不菲。QDII需要熟悉成熟国家资本市场的人才,肯定需要高薪挖角;海外调研、海外股票分析系统、产品后台系统的建立同样投入巨大。据了解,由于外方投顾一般要从管理费中分走20%至30%,为了降低成本,一些QDII已经弃用外方投顾。 “最关键的是,基金公司旗下一般只有一两只QDII、且普遍规模较小,所以很难赚钱。”深圳一家中型基金公司国际业务部人士称,就算各项费率普遍高于标准股票型基金,QDII现在的募集规模太小,提取管理费收入除去成本一般都是亏本的。“除了第一批出海的QDII外,一般第一只QDII很难给公司挣钱,因为前期一次性投入太多,如果多发几只,规模上去了才有可能产生边际收益。” 本版导读:
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