证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 岩雪

　　5月份的宏观经济数据显示，工业增加值增速继续放缓，消费增长也有所回落。越来越多的经济指标显示经济增速放缓趋势基本确立。对此，接受证券时报记者采访的专家均表示，经济增速适度放缓是政策主动调控的结果，年内中国经济不会陷入滞胀。

　　数据显示，5月份工业增加值同比增长13.3%，连续两个月回落；社会消费品零售总额增速也比上个月回落了0.2个百分点，连续几个月回调。而此前公布的5月份中国制造业采购经理指数（PMI）也创9个月新低。多项指标表明我国经济正处于阶段性回落通道。

　　“经济硬着陆的风险不大。”中金公司首席经济学家彭文生持乐观态度。他分析说，5月份规模以上工业增加值同比增速较4月份继续小幅回落，但是环比与4月份相比有一定回升。这显示工业生产的增长势头仍然平稳。

　　的确，5月份的数据喜忧参半。虽然工业增加值、社会消费品零售总额增速均出现小幅回落，然而让人欣慰的是，投资增速保持了较快增长，前5月固定资产投资增长了25.8%，比前4月加快0.4个百分点，对经济增长的支撑作用比较强。

　　而5月份推动投资增长的主要力量依然来自房地产业，前5月房地产开发投资同比增长34.6%，高于前4月的34.3%；而前5月房地产开发投资占总投资完成额的比重由去年同期的19.4%上升到20.8%。

　　申银万国首席宏观经济分析师李慧勇表示，“房地产投资持续高位，预计一方面是由于保障房投资拉动，另一方面可能是三、四线城市的投资加快。”

　　对于经济增速回落，多位接受证券时报记者采访的专家表示，目前增长放缓符合中央调控导向，是促进物价回落、经济结构转型的必然结果，但不会出现经济大幅回落。对于今年的经济增长他们都持有乐观的态度。

　　交通银行首席经济学家连平预计，由于通胀压力短期难以有效缓解，为控制通胀，紧缩政策短期也不太可能转向。经济增速可能仍将进一步放缓，但年内中国经济不会陷入滞胀。交通银行预计今年全年GDP增速为9.5%。

　　彭文生则预计，今年我国GDP将增长9.2%，增速前高后低；明年预计增长8.7%，增速前低后高。这一判断面临的主要风险是非食品价格不能得到有效控制所导致的CPI上行风险，以及商品房投资过快过猛回落、而保障房建设又无法及时弥补投资空白所导致的经济下行风险。