证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 岩雪

　　昨日，国家统计局公布了5月份经济运行数据，居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.5%，创下34个月新高。对此，业内专家表示，短期内CPI上涨幅度难以有效回落，CPI上涨的拐点将出现在三季度。

　　数据显示，5月份食品价格上涨11.7%，非食品价格上涨2.9%，由此可见5月份CPI涨幅再创新高，仍是食品惹的祸。瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，中南部持续干旱导致部分蔬菜价格反弹，同时猪肉价格急剧上涨。其结果是，食品价格高企，与非食品价格上升共同促成了CPI的攀升。

　　虽然5月份食品价格同比上涨11.7%，但环比却下降0.3个百分点。中金公司首席经济学家彭文生表示，在5月份干旱等极端天气推升水产品和部分蔬菜价格，以及猪肉价格出现反季节性上涨的情况下，食品价格依然维持了季节性下降的趋势，显示食品价格正在向历史趋势回归。

　　而在此前，业内人士普遍预计二季度通胀将出现拐点。但随着食品价格重新抬头，加上旱灾洪灾等自然灾害等不可抗因素，业内人士认为，短期内CPI涨幅难以有效回落，CPI上涨的拐点或出现在三季度，但三季度涨幅可能在5%之上，全年CPI则可能突破4.5%。

　　彭文生认为，全年通胀走势呈现前高后低的可能性较大。预计随着食品价格受季节性因素影响，涨幅逐渐趋缓，以及持续货币紧缩政策累积效应对非食品价格上涨抑制作用的逐渐显现，全年通胀走势前高后低。由于翘尾因素作用，6月份CPI同比涨幅将达到5.8%～6.0%。预计从三季度开始，通胀同比水平将开始回落，四季度有望明显放缓，全年通胀平均为4.8%左右。

　　汪涛预计，6月份CPI涨幅将超过5月份，预计7月份后会有所回落。

　　今年以来CPI维持在高位，央行为了治理通胀而采取紧缩的货币政策，每月提高一次存款准备金率，每两个月加一次息。业内人士指出，上次加息还是在4月份，在物价水平居高不下的背景下，加息似乎渐行渐近。

　　彭文生表示，在当前通胀压力较大，而经济放缓尚未对经济增长构成威胁的情况下，控制通胀仍将是三季度货币政策首要任务。如果通胀压力如期缓解，四季度财政政策和产业政策可能适当放松。

　　汪涛则称，5月份CPI仍未见顶，6月份可能更高，因此6月份没有理由不加息。“由于通胀压力，今后几个月政府不太可能放松政策收紧的基调。央行会在6月份加息，预计7月份还可能会再加一次。”汪涛说。