证券时报多媒体数字报

　　由于多空分歧依旧，郑棉期货目前仍处于区间震荡态势中。主力1201合约昨日收报每吨23720元，跌幅1.41%。郑棉短期或维持震荡态势，投资者谨慎观望为主。

　　受到美元大涨影响，隔夜美棉大幅下跌，其中12月合约近于跌停。但昨日郑棉相对抗跌。实际上，昨日郑商所棉花注册仓单从609张骤减了226张，余383张，有效预报则为431张。这个现象是较强烈的看涨信号。从较长时间看，国内棉花产量增加幅度有限，而需求较为稳定，供求缺口或长期存在，对外依存度有可能继续提高，这都是支持棉花价格震荡偏强的积极因素。

　　另一方面，目前下游棉纱销售困难的状况没有改变。经过了一轮牛市之后，全球棉花种植面积增加、产量增长都是较为确定的。根据最新的预计，2011年全国棉花播种面积8100万亩，增长5.2%，而上个月预估的数字为6.6%，主要是长江流域受旱涝不利影响。预计新年度全国棉花产量不会低于本年度。

　　从美国农业部上周公布6月份报告来看，全球棉花供求紧张状况将得到缓解。预计新年度中国和印度产量分别为718.5万吨和587.9万吨，较上个月的估计相同，美棉产量370.1万吨，调减21.8万吨。但预期中国消费1034.2万吨，调减10.9万吨，全球库存消费比预计为40.57％。

　　综合看来，郑棉多空因素交织，或继续维持区间震荡态势，投资者谨慎观望为主。

　　（作者系上海中期分析师）