证券时报多媒体数字报

　　截至目前，今年共有１０家基金公司运用固有资金进行自购。对投资者来说，对市场不同趋势、不同阶段情形下的基金自购行为，在投资选择时就要多一个心眼。

　　首先就目标看，显然可以肯定，市场基金自购行为的目标可以说有多种多样。一般来讲，在股市大盘向好时，自购可能更多的是向投资者发出“看好”的信心，以吸引尽可能多的投资者申购，可以说是一个广告，也可能是为了让自有的闲置资金从中获取最大的利益；而在股市大盘走向不明或向下情形下，基金公司的自购，则更多可能是为稳住投资者，以使自已旗下基金份额不致大量流失，并避免触及证监会规定的“清盘”红线。所以就此而见，尤其是对股票型基金投资者来说，根据股市所处不同趋势与周期，对基金自购行为进行冷静分析判断，并依各种不同情况，分别作出自已是申购还是赎回选择。

　　其次以基金自购所有的利益关系看，众所周知，按照现有的基金获利制度规定，一方面对基金公司而言，不论股市是牛还是熊，也不论基金自身理财水平、投资技巧与基金净值高低，而只要基金能够使自已规模尽可能地扩大，基金公司就可以从中获取旱涝保收的收益；然另一方面，与基金公司可以不论股市牛熊而由基金规模决定收益所不同，投资者收益是由基金净值所决定的。所以对投资者来说，在市场何种情况下申购基金，又在何种市场情形下应该选择赎回，其中显然与基金公司之间存在一定的利益冲突关系。因此，投资者面对基金自购时，需要谨慎对待的一个重要的市场投资选择问题。