证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 陈致远

　　今年A股走势偏弱，偏股型基金的发行再次陷入困境，有的基金甚至不得不延长募集时间，与此相反，保本基金颇受欢迎，很多基金公司寄希望于发行保本基金扩大市场份额。不过，证券时报记者了解到，受制于担保机构的保本额度限制，基金公司发行保本基金面临一定的障碍，有的基金公司因为暂时找不到担保机构，不得不延缓保本基金的发行。

　　一家基金公司的相关人士表示，在今年初他们就预计到今年股市可能会走得比较弱，偏股型基金的发行可能会比较困难，因为这一预期，在年初他们就在准备保本基金，产品材料准备得差不多了，在找担保机构的时候却遇到了麻烦，部分担保机构的担保额度已用完。

　　根据《关于保本基金的指导意见》的要求，非金融机构为保本基金担保，除了一些常规的条件之外，还要求实收资本不低于10亿元、上一年度经审计的净资产不低于20亿元、已担保的保本基金资产规模不超过其净资产总额的10倍。担保公司为保本基金担保除了要满足上述条件之外，还要求担保公司已经对外提供的担保资产规模，不应超过其净资产总额的25倍。金融机构为保本基金担保，要求注册资本不低于5亿元；上一年度经审计的净资产不低于20亿元；已担保的保本基金资产规模不超过其净资产的10倍。

　　万得统计数据显示，今年正在发行和已发行的保本基金有11只，其中，汇添富保本、广发聚祥保本、大成保本、诺安保本、南方保本、银华永祥保本6只保本基金的担保人为中国投资担保有限公司，银河保本基金的担保人为中国银河金融控股有限责任公司，长盛同鑫保本基金的担保人为安徽省信用担保集团有限公司，金鹰保本基金的担保人为广州国际集团有限公司，国泰保本基金的担保人为重庆市三峡担保集团有限公司，东方保本基金的担保人为中国邮政集团公司。其中，中国投资担保有限公司为保本基金做担保人的次数最多，占了今年发行的保本基金一半的担保名额。此外，中国投资担保有限公司还是交银保本和南方恒元保本的担保人。

　　深圳基金公司相关人士表示，目前保本基金的担保人主要为两类，一类是基金公司股东关联方，另一类是担保公司。在目前情况下，专业担保公司的担保额度比较紧张，像中国投资担保有限公司给8只基金做了担保人，而有公司的股东相关方又不满足要求，所以保本基金虽然好发，但担保人和担保额度难找。

　　据了解，基金公司在申请发行保本基金的时候，担保机构对基金公司的净资本和盈利情况也会有所考虑，如果基金公司资产管理规模太小，盈利能力较差或者处于亏损状态，担保机构也不会给该公司的保本基金做担保。

　　此外，部分基金公司也会考虑到费用的问题，据了解，现在发行保本基金，担保机构都要收取0.2%左右的年担保费，保本基金一年的管理费为1.2%，担保费用占管理费收入的16%左右，再剔除给渠道支付的50%左右的尾随佣金，基金公司赚取的利润比较有限，这让一些中小基金公司望而却步。