证券时报多媒体数字报

　　没有只跌不涨的股市，持续大跌之后，超跌反弹意愿强烈，技术性反弹在情理之中。同时，央行暂停了央票发行，本周继续净投放，让市场看到了政策放松的希望。此外，统计数据显示，中报预增公司超过600家，占比接近八成，也为反弹提供了新的动力。水泥板块、中小盘股反弹力度十分强劲，成为市场做多的主力。

　　与前两天相比，周四成交量明显放大，沪市单边超过了800亿元。这表明场外资金入市积极性有所提高，如果成交量能持续放大，超跌反弹的空间可能超出预期。

　　不过，随着季末考核的临近，以及准备金率的多次上调，市场资金面趋于紧张，一天国债回购利率连续飙升，周四一度超过10%。同时，加息的时间窗口再次临近。目前市场普遍预期，6月底或7月初加息是大概率事件，紧缩预期没有改变。在政策宽松预期没有出现之前，市场就此结束调整的可能性并不大。

　　技术上，大盘站上了10日均线，5日均线开始拐头向上，短线走势有所好转，仍有反弹空间。但2700点上方套牢盘解套压力较大，要想站到2700点之上，一是需要量能的进一步放大，二是热点要具有持续性，要有明显的赚钱效应，才能激起市场做多热情。

　　对于投资者来说，可适当参与超跌反弹，前期超跌的中小盘股、中报业绩向好的水泥、化工等板块值得重点关注。由于中期调整趋势暂无结束迹象，投资者不宜急于追涨，站稳2700点再作加仓打算。　（作者单位：齐鲁证券）