证券时报多媒体数字报

　　A股市场周四连续第三日收高，上证指数涨1.47%，逼近2700点关口并创三个半月来最大单日升幅。

　　与此同时，银行间资金面继续绷紧，7天及2周利率双双升穿9%。资金面的紧张状况会不会扼杀反弹？基本面能否支撑大盘继续上涨？本期《投资有理》栏目特邀东兴证券研究所所长银国宏以及著名财经评论人李飞共同分析后市。

　　银国宏（东兴证券研究所所长）：我觉得基本面对市场反弹的支持力度不是很充分。从基本面解读，政策层面发出信号，第一个政策是发改委发文关于地方可以发债建设保障房，保障房最大的好处不是对房地产公司有多好，而是保证房地产的产业链不被破坏，对水泥建材，包括下游的装修装饰，以及家电实际上是最好的。

　　第二个信号是央行停发三个月期央票。有两种解读，一是太紧了不收资金了，二是竞标利率特别高，竞标利率高就会传出加息的信号。但是加息没有定论，短期内央行得不到加息的许可。这两个信号对股票有支撑。至于说整个底部是否探明，我还是持谨慎的态度。

　　政策大的基调肯定是紧的，不支持到3000点。观察今年回购利率的整个演变过程，会发现一直没跌，3067点以下飙升到4%。回购利率走平，市场就可以反弹。周四是非常奇怪的一天，回购利率没有跌，但是市场开始反弹。从资金的紧张程度来讲，持续反弹的支持在政策面体现不出来。

　　李飞（著名财经评论人）：大盘本轮从3067点下跌，2909点第一个平台下来之后有一个喘息，在2716点也有一个喘息，2554点应该是中期最佳的买进位置，符合各方面的利益。这个位置会不会到，不清楚，但这个位置是可以得到认同的。这波反弹下来，在2614点还是有一个喘息。我认为反弹概率非常大。但不会通过这一天大涨就彻底反转，没有看出反转的点出现。

　　2675点附近将是短期多方面临的最大抛压区。大家更关心的是下周会怎么走，这个点位在下周应能达到。

　　如果从住房来看，水泥板块先开始涨了，水泥涨完之后，顺着这个路线到后期，如果市场逐渐活跃，像电器、汽车行业，会被一些稳健的机构买进，买进之后由于大家抱团取暖，结果最终是板块集体向上。

　　如果市场行情很火爆，不排除家纺板块可能会有一些表现。家纺在下跌时比较抗跌，但它真正走出来一定是在市场态势比较好的情况下。如果在通胀条件下，更看好两个行业，一个是农业，一个是精细化工。因为精细化工的转嫁能力非常强，就是它能在成本上涨之后，加上成本还能再加价，提高利润卖出去。　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）