证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 岩雪

　　银河证券昨日举行2011年中期投资策略会。银河证券认为，下半年上证指数核心波动区间介于2600点至3300点，2600点下方将是长期投资区间。

　　银河证券认为，当前宏观经济短期增长无忧，物价高位可控。工业品出厂价格指数（PPI）正在构筑顶部形态，居民消费价格指数（CPI）也将筑顶。二季度将成为经济增长底部，工业生产和固定资产投资将在三季度有所回升，制造业采购经理指数（PMI）将迎来季节性低点。受益于保障性住房等投资拉动，下半年投资拉动经济增长的作用将显现，国内生产总值（GDP）同比增速将有所回升。

　　从估值来看，银河证券认为，当前的估值底部并不是绝对底部，但底部区间不会太远。银河证券认为，受制于多重负面因素作用，股指 “挖坑”不可避免，“坑底”或为2500点。国际资本市场风险是下半年市场的最大挑战，而下半年流动性风险亦不可忽视，不排除再加息一次。

　　银河证券认为，当前市场已经反映了经济下滑预期、业绩下滑预期，但市场仍存在经济硬着陆风险预期。银河证券认为下半年股指核心的波动区间为2600点至3300点。在2600点下方，将是长期投资的机遇。银河证券建议秉持在下跌中逆向投资的投资理念，寻找长期价值标的，投资优选中型蓝筹股。银河证券认为，未来国家将大力推进保障房建设、智慧城市建设以及推进城市化，因此看好投资和消费双升级概念。电力、通信设备、机械、建材等行业将受益于投资升级，而商业零售、医药行业将受益于未来的消费升级。