证券时报多媒体数字报

　　本周（6月20日至6月24日）3涨2跌，3天上涨都超过1%，2天下跌都小于1%，全周累计涨幅达4.68%，为2010年11月5日以来的单周最大涨幅。周四和周五连续大涨，涨幅在2011年的排名分别为第七和第二位。一周出现两次排名前十的单日大涨，而且连续出现，是十分少见的。

　　本周还有一个有趣的现象：从日K线来看，周四和周三K线组合呈现多头吞噬特征；从周K线来看，本周和上周亦呈现多头吞噬线特征，且成交量明显放大。以上全部是偏多信号。

　　过去三周以来，我们一直期待止跌信号的出现。6月7日和6月10日都有止跌迹象，但是没有得到最终确立。6月17日，止跌信号消失。而本周止跌信号已明确出现，因为持仓量22日移动平均线的高点出现在周二，从周三开始连续下降。目前，IF1107合约持仓量落后IF1106合约同期近5000手，下降趋势还将继续。

　　本周5个交易日，最引人注意的就是周四和周五的大涨。其实，以股指期货的角度，周三最为精彩：当天持仓量下降1745手，持仓量22日移动平均线开始下降，更重要的是，期指全天平均贴水0.22%。贴水和持仓量下降，代表多方离场。多方不是获利了结，而是在低点割肉，表明多方死心，这就是止跌信号。

　　去年4月16日，股指期货上市后，大盘一路下跌，到了7月初止跌。当时的情况跟现在非常类似。下跌的过程中，多方一路抄底，到了7月7日，期指开始贴水，7月8日几乎全天贴水。这确定了7月5日就是最低点。多方死心就是止跌信号，已有前例。（作者系东方证券分析师）