证券时报多媒体数字报

　　数据来源：大智慧投票箱

　　本周，随着上证指数震荡调整至2600点附近，A股市场迎来久违的强劲反弹，其中上证B股指数收出五连阳，而上证指数和深成指也都以四连阳报收。从周涨幅来看，上证指数、深成指、中小板指数和创业板指涨幅均超过4%。周成交金额虽仅较前一周小幅放大，但沪市日成交金额却由最低653亿元快速上升至1444亿元，放大相当明显。那么，这是否意味着大盘已探明底部，已展开一轮新的上涨行情呢？

　　本周调查主要从“您认为短期大盘是否已经探明底部？”、“目前您的仓位情况如何？”、“近来一些外资机构集体唱空A股，您认为A市场是否会步入大熊市？”、“目前市场普遍预期A股将于7月份见底回升，对此您有何看法？”和“如果A股探底成功，您认为哪个板块最值得参与？”5个方面展开，调查合计收到935张有效投票。

　　多空分歧依然明显

　　最近4个交易日股指运行与前期形成明显反差，上证指数在探低至2610点后快速回升至6月上旬震荡整理平台上轨附近，而深成指更是向上反弹至5月中上旬的整理平台区域，上证指数、深圳成指、中小板指数和创业板指数周涨幅分别达到3.91%、5.14%、4.40%和3.70%，日K线图上均呈现出V型的走势。

　　不过，关于“您认为短期大盘是否已经探明底部？”的调查结果显示，选择“已探明”、“未探明”和“难以判断”的投票数分别为360票、451票和124票，所占投票比例分别为38.50%、48.24%和13.26%。该项调查显示，仅有不足四成的投资者认为股指已探明底部，相对而言看淡市场的投资者比重仍占上风。

　　考虑到此次调查日期为6月23日，而股指上涨主要集中在6月23日和24日两个交易日，根据该栏目以往调查情况来看，若调查日期为24日，则预计选择股指已探明底部的投资者比例或将大幅上升。

　　踏空者不在少数

　　从反弹来临前投资者的仓位情况来看，本轮反弹显然出乎不少投资者的意料。

　　关于“目前您的仓位情况如何？”的调查结果显示，选择“3成以下”、“3至5成”、“5至7成”和“7成以上”的投票数分别为388票、130票、97票和320票，所占投票比例分别为41.50%、13.90%、10.37%和34.22%。从该项调查结果看，虽然接近1/3的投资者仍采取了重仓的操作策略，但是低仓位的投资者比重仍超过4成。而从我们近几年来的持仓调查数据来看，持仓3成以下的投资者比例很少会超过30%。这也意味着，相当一部分投资者踏空了近日的反弹行情。

　　近一段时间以来，外资机构纷纷发表看空中国的观点：高盛唱空中国经济和股市、标普下调中国房地产业评级、对冲基金下注人民币贬值、惠誉也表示中资银行信用质量出现恶化。面对着外资的频繁唱空，国内投资者会如何看待呢？

　　关于“近来一些外资机构集体唱空A股，您认为A市场是否会步入大熊市？”的调查结果显示，选择“有可能”、“不可能”和“说不清”的投票数分别为432票、423票和80票，所占投票比例分别为46.20%、45.24%和8.56%。从调查结果上看，投资者对A股行情的判断存在着分歧，且看多、看空比例极为接近。这也表明，投资者在冷静分析外资唱空A股的目的之时，也没有忽视目前国内银行、地产业所存在的问题。

　　超跌股最受关注

　　另一方面，关于“目前市场普遍预期A股将于7月份见底回升，对此您有何看法？”的调查结果显示，选择“认同”、“有可能提前”、“有可能推后”和“说不清”的投票数分别为254票、245票、351票和85票，所占投票比例分别为27.17%、26.20%、37.54%和9.09%。

　　从该项调查结果不难发现，投资者对于短期行情走势也存在明显分歧。考虑到认为“见底时间可能推后”的比例不足4成来看，认为指数将见底回升的投资者还是占有一定上风。近年来上证指数走势上也呈现出“五穷六绝七翻身”的特征，这或许也会强化投资者看好7月份行情的预期。

　　从最近股指的表现来看，对指数上扬拉动作用最大的无疑是银行、券商和保险等金融股。在金融股连续上扬的带动下6月23日和24日两市大盘连续两个交易日出现强劲上扬，而在股指扬升过程中，诸如保障房概念、次新股等板块也有良好的表现，那么投资者对后市热点有将作何判断呢？

　　关于“如果A股探底成功，您认为哪个板块最值得参与？”的调查结果显示，选择“金融”、“保障房概念”、“有色金属”、“科技股”、“超跌股”和“说不清”的投票数分别为84票、157票、70票、72票、479票和73票，所占投票比例分别为8.98%、16.79%、7.49%、7.70%、51.23%和7.81%。

　　不难发现，投资者最看好的是前期股价出现连续下跌的超跌品种，对保障房相关的概念品种次之，对金融、有色金属以及科技股的行情并不看好，三者得票率均不足1成。

　　短期或面临压力

　　我们认为，近日股指在连续调整之后迎来反弹行情，上证指数先后站上5日、10日、20日以及30日均线，单日成交由653亿元上升至1444亿元，显示投资者做多信心的快速回升，在资金的推动下两市个股亦呈现出普涨格局。不过，随着近日股指强势上扬，部分超卖的技术指标有转为超买的迹象，短期股价上冲过快后，市场将面临短线获利回吐的考验。

　　此外，若以去年5月21日、6月7日以及9月20日低点画一条趋势线，今年1月25日低点和6月8日高点均在趋势线附近，目前趋势线位置约在2760点附近。同时，考虑到250日年线在2779点以及5月23日长阴线低点2771点，预计股指在2780点一带存在着压力。

　　为此，我们建议投资者在随后的反弹过程中可考虑适当降低仓位，观察股指进一步动向后再采取相应的操作。具体板块方面，则继续建议回避强势股，关注超跌股的反弹行情。（作者系大智慧分析师）