证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 李湉湉

　　一枚硬币总有两面。尽管从稀缺资源的角度来说，大宗商品的价格中长期处于上升的趋势之中，但局部或者周期性的反复在所难免，中证上游资源指数基金作为一种投资工具，应该如何配置？

　　“从历史表现来看，中证上游资源指数获得超额收益的能力还是比较大的，个人投资者如果对周期性把握不准，更建议以长期持有的策略来投资。”刘伟认为，行业指数基金特征鲜明，不仅为中长期投资者提供有别于规模指数的指数产品；也为行业配置能力较强的投资者，特别是机构投资者提供有效的行业配置工具，从而实现行业轮动超额收益。

　　事实上，国投瑞银的行业指数投资工具已经具备显著的轮动效应。2010年4月，国投瑞银推出境内首只行业指数基金——沪深300金融地产指数基金，2010年12月成立中证下游消费服务产业指数基金，中证上游资源产业指数基金将进一步扩充国投瑞银行业指数基金的阵容，组成行业投资三剑客。

　　统计2008年一季度至2011年一季度的数据发现，三大行业指数在相对沪深300的超额收益方面存在着显著的轮动现象，在12个季度中的任何一个季度内，总有一个指数的超额收益显著高于其他两个指数。通过季度性重审或投资时钟运行规律及时调整三大指数产品的相互配比，可以实现收益的最大化。

　　刘伟透露，中证上游资源产业指数基金成立后，国投瑞银将及时开通三大产品的转换，投资者可以更为有效快捷地根据市场情况变化实现组合调整，把握轮动机会，获取超额收益。