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长城基金:市场有望迎来阶段反弹

2011-06-27 来源:证券时报网 作者:杜志鑫

  证券时报记者 杜志鑫

  长城基金日前发布投资策略认为,从基本面、政策面、流动性等方面看,市场有望迎来阶段性反弹。

  长城基金表示,首先,从基本面看,虽然经济增速下滑已成市场共识,但降速缓和,宏观经济硬着陆风险基本可控,对基本面的影响也可控。上市公司盈利的下调是缓慢的,而且是非系统性的,不同行业的下降幅度也不一样,特别是一些成长性的行业,未来盈利可能仍然看好。

  其次,从政策层面看,尽管短期不会放松,但大幅收紧的可能性也不大,而保障性住房等相关政策导向,传递了结构利好的信息。政策对市场的负面影响的边际效应转弱。

  还有,近期流动性异常紧张,市场利率大幅飙升,银行间利率水平已经超过年初的高点,达到历史少见的水平。物极必反,未来流动性可能有所好转,将有利于股市。

  从情绪指标来看,A股市的成交量、成交金额、换手率、交易账户占比等数据已经达到底部区域,回顾历史,这种情况往往对应阶段性底部,可能催生反弹。

  综上所述,长城基金认为,目前市场已存在阶段性投资机会,长城基金看好保障性住房链条的板块,比如水泥、钢铁、煤炭、地产等;有盈利保障和预期改善的板块,如汽车、家电、保险、券商等;有业绩保障和预期改善的品种,如电子、通信类个股。

  从历史情况看,市场真正筑底成功,一般需要两个条件:政策底部形成,紧缩的货币政策有松动的迹象;经济不会硬着陆。从这个角度来看,目前市场还存在着一定的风险和不确定性,包括随后可能的加息、中报、通胀、经济数据、地产投资等,投资者需要持续对通胀和增长的预期变化保持警惕。

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