证券时报多媒体数字报

　　随着A股发行节奏加快，投行业整体的通道周转率大幅度提高。

　　据业内人士介绍，目前一个IPO项目或再融资项目需要2个保荐代表人签字，因此行业内习惯把2个保荐代表人称作“1个通道”。所谓通道周转周期，是指一个项目从立项到申报到核准所需的时间；而通道周转率是衡量通道利用水平的指标，通道周转周期越短，通道周转率就越高。

　　据证券时报本次调查显示，通道周转周期为6至8个月的投行占比为34.5%，8至12个月的投行占比为55.2%，12至18个月的投行占比为6.9%，18个月以上的投行占比为3.4%。

　　据悉，在2007年和2008年，投行的通道周转周期多为12至18个月左右，而自2009年IPO重启以来，行业平均通道周转周期大幅度缩短。

　　对此，业内人士认为，应客观看待通道周转率的提高，一方面这表明了投行越来越趋于流程化管理，整体项目运作效率显著提升；另一方面对投行的内控内核提出了更高的要求，不能为了提升通道周转率而放松内控。

　　值得一提的是，各家投行的通道周转率相差很大。业内人士透露，通常大型投行项目储备比较丰富，因此通道利用率和周转率普遍较高；但中小投行的项目储备相对贫乏，项目人员经验相对不足，通道周转率相对较低。