证券时报多媒体数字报

　　兴业全球基金王晓明：

　　局部行情重个股挖掘

　　上周的连续上涨使市场似乎又重新燃起信心，兴业全球基金公司投资总监王晓明日前与投资者交流时表示，调控难以放松，局部行情下更应该重视个股的挖掘。

　　王晓明认为，目前最好的情况也就是有限的反弹。一方面资金要求的回报不断提高，压制市场估值空间；另一方面，预期上没有特别的惊喜，因此反弹空间不会大。

　　王晓明分析指出，这两年内经济处于转型期，旧的模式在通胀之下越来越难，新的模式还没有能起到支柱性的作用，经济中长期沉淀的结构性矛盾在释放的过程中，上市公司利润总体增速不会快。因此，很多股票要获得绝对收益还要耐心等待。股票基金的总体收益不会高，建议投资者在股债基金上维持平衡。

　　“在资金面总体收紧的情况下，只会出现局部行情”，王晓明建议投资者不要过于关注行业类的筛选。在经济转型期，行业的普遍性不强，个股的挖掘很关键。

　　在板块上，王晓明认为，消费品行业有品牌的轻资产公司值得关注，新兴行业中的龙头公司需要投资者耐心等待错杀的机会。此外，还可以关注信用好的公司债、新股等。目前医药股在消化前期高估值，但行业的长期基本依然还是向好的，其中的龙头公司值得长期持有。(海秦)

　　诺安基金周心鹏：

　　目前市场机会大于风险

　　上周沪深股市展开一波反弹行情，对于目前的A股市场走势，诺安中小盘基金和诺安价值增长基金经理周心鹏认为，今年整体来看是震荡格局，目前的市场处于底部区域，A股机会大于风险。

　　周心鹏表示，今年压制股市的主要有两个因素，一是通货膨胀。另一个是经济增长。通胀方面，随着物价调控措施逐渐见效，6月份通胀逐步见顶回落；经济增长方面，经济增速下滑一直是困扰今年上半年股市上行的重要因素，不过中国经济的内生增长动力还是比较强劲，下滑是在可控状态中的下滑。

　　周心鹏认为，目前市场正在构筑底部，出现明显熊市的可能性较小，历史上出现大熊市一般具备两个条件，一是流动性的持续萎缩。二是不断恶化的盈利预测预期，这两点目前还没有出现。

　　周心鹏认为，支撑二季度股市上涨的核心因素是价值投资的回归，如银行股，目前的估值无论从国际市场横比，还是国内市场纵比，都处在非常有吸引力的位置。投资操作上应该以价值投资为主，以左侧交易为核心策略。(余子君)

　　大摩华鑫：

　　密切关注上市公司中报业绩

　　大摩华鑫基金公司表示，上市公司中报即将披露，上市公司业绩的预期兑现情况需密切关注，可积极挖掘中报超预期的投资机会。

　　大摩华鑫表示，二季度受经济下滑、食品价格上扬推动的结构性通胀影响，股市持续了两个月的调整。6月份披露的经济数据缓解了市场对于经济硬着陆的担忧，但通胀压力一直居高不下，未来通胀形势的变化不仅影响短期甚至将影响下半年的市场走势。因此，市场对通胀预期的变化以及由此对政策预期的变化将是影响大盘的核心因素。

　　上周市场出现普涨行情，大摩华鑫表示，短期由于大盘技术上超跌，影响市场的主要因素更多的是市场本身对于未来经济走向的预期调整。国际油价回落以及管理层对下半年通胀形势的表态，强化了市场关于CPI在6月份后开始见顶回落的预期，从而为大盘技术性反弹创造了相对缓和的环境。预计市场将继续呈反弹态势。(杜志鑫)

　　融通基金：

　　不应对政策放松过度乐观

　　上周以来市场迎来久违的反弹行情，融通基金对此表示，中央政策基调并没有改变，不应对政策放松过度乐观，但下半年政府推出货币政策可能更为谨慎。

　　融通基金分析，首先，2011年以来中央对通胀可控观点没有改变，坚持物价总水平基本稳定，总体物价总水平处于可控区间，隐含了消费品价格、产成品价格以及房地产价格的平均水平处于可控区间，但具体某个指标可以有波动。其次，尽管价格水平月度间存在波动，但1年至2年中长期物价总水平基本稳定。发改委预计，政府对全年居民消费价格指数（CPI）容忍空间是6%以下，只要今年年度CPI涨幅在5%左右，物价水平就属于基本稳定的可控区间。如果能达到这一目标，则暗含着未来宏观调控政策不易发生改变，货币政策难言放松，但政府出台货币政策可能更为谨慎。 (方丽)