证券时报多媒体数字报

　　持续反弹需量能支撑

　　申银万国证券研究所：技术性反弹动力犹存，持续性要看量能支撑。

　　（1）从3067点到2610点，跌幅达14.9%，而期间几乎没有出现过像样的反弹，做多能量在上周集中爆发。上周五已经突破下降通道上轨，连续站上20日和30日均线，从形态和指标看仍具备反弹动能。

　　（2）后续量能可否持续放大是关键。上周五沪深两市成交量均过千亿，环比分别放大73%和55%，量能过快过急的放大可能不利于反弹行情的稳步展开，对后续支撑的量能提出了更高的要求。

　　（3）对应3067点到2610点的调整，如果反弹一半，目标在2838点，目前半年线和60天线均在2850点，将有较大阻力。

　　乐观看待三季度市场

　　平安证券研究所：内部看，通胀见顶，政策结构性松动的预期开始发酵；外部看，全球资金避险情绪升温引发的商品价格回调开始改善国内制造业盈利预期。内部政策预期改善和外部贸易条件改善的共振将成为推动7月市场逐步企稳回升的核心动力。

　　我们认为，6月底到7月初形成了市场“U”型变化中第二阶段向第三阶段过渡的重要时间窗口。在市场估值达到历史底部、内外部风险释放相对充分的条件下，政策结构性松动的预期及其现实演绎将逐步引导市场向积极方向转化，我们坚持对三季度A股市场的乐观判断。

　　板块乱战格局将再现

　　兴业证券研发中心：我们认为，短期跌深反弹有望延续。通胀预期的改善、政策预期的剧烈改善以及资金面边际改善，引发上周的下半周市场强劲的逼空行情。而这些因素在7月中旬之前仍然起作用，因此，反弹有一定的惯性。预期随着月末资金面的进一步边际改善，以及半年末基金提拉净值的因素叠加，本周呈现反弹格局仍是大概率事件。但是，考虑到基金等机构投资者的仓位在短时间内增加过快，以及保障房主题等前期热点板块的潮退，本周市场难免震荡，行情从急涨走向分化，板块快速轮动的乱战格局将再现。

　　但是，当前市场情绪有点过度乐观。这次通胀见顶可控之后，依然会在高位徘徊，回落过程仍然曲折而复杂，货币政策仍需要先巩固、后观察，后续并不能排除继续加息和上调准备金的可能性。因此，一段时间内，股市在存量财富再配置的地位依然难以有效改观，在资金争夺战中仍将充当尴尬而无奈的“配角”。

　　2800点附近阻力较大

　　中金公司研究部：受紧缩预期放缓影响，大盘触底反弹。对于未来的走势，我们维持在三季度初将有一波有操作意义的行情的观点。我们认为2950点左右可以暂时作为一个中期的目标位。

　　从短期走势看，市场在2790点的年线和2810点附近的600天均线处会遭遇较大的阻力。在部分获利筹码兑现的压力下，短期市场可能仍有震荡。我们认为本轮板块主线依然是受益于政策紧缩预期下降和保障房等保证经济增长政策的板块，包括机械、水泥、房地产和汽车等。此外，短期可以关注超跌和有触发因素的几个板块，包括军工概念、航空、科技和软硬件设备等。

　　（成之 整理）