证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 李小平

　　中报披露的日期越来越近，但对于工程机械公司而言，它们的“中考”成绩恐怕不会给市场带来太多的惊喜。

　　推土机龙头山推股份（000680）日前修正上半年业绩预告，公司预计上半年净利润与上年同期基本持平。而在今年一季报中，该公司曾预计上半年净利同比增长幅度为50%~100%。业绩预计调低的原因是，受国家紧缩货币政策的影响，公司主营产品市场需求出现下滑以及来源于以参股公司小松山推工程机械有限公司为代表的投资收益减少。

　　从4月底大幅预增到现在调低业绩预期，山推股份在短短两个月感受到了行业销售数据的急速下滑。工程机械自今年4月份开始回落之后，5月份继续快速下滑。据行业协会数据，5月份，装载机销售量为12万台，同比增长2%，环比下降20.5%；推土机销量为7796台，同比下降34.21%，环比下降26.21%；挖掘机销量为11.49万台，同比下降12.7%，环比下降47.73%；汽车起重机2.06万台，同比下降9.7%，环比下降22.38%。

　　“从行业协会数据来看，二季度销售状态与一季度销售状态迥异，有可能是一季度提前预支市场对工程机械的需求，同时，过于宽松信用销售条件刺激了市场的亢奋，预计这种效应的消化仍需一定时间，短期内机械市场仍将维持疲态。”中投证券研究员李勤称。

　　对于行业协会公布的5月销售数据，东海证券研究员周凤武分析称，国家宏观紧缩政策的持续是行业趋势转弱的主因，而上半年水利投资和保障房的低开工率亦继续弱化着行业近期的走势。

　　从山推股份的判断及研究员的分析看，紧缩的货币政策成为工程机械销量下滑的重要理由。据了解，信贷紧缩对行业影响主要表现在两个方面：一是影响到行业下游需求，部分在建工程因为信贷紧缩施工放缓，原本计划开工的工程推迟开工；二是影响到企业的营销力度，一季度工程机械各企业为了抢占市场份额，纷纷加大了促销力度，加大了融资租赁和分期付款的比例，但进入4月份后，部分企业又开始加强风险控制，主动收缩了信贷销售的占比。

　　鉴于信贷政策尚未出现实质性松动，山推股份产品需求仍在下滑中，全年投资收益不容乐观。所以，在山推股份发布上述业绩修改后，国金证券、安信证券等券商已初步下调了山推股份的盈利预测。

　　多家券商的报告指出，下半年保障房建设的提速有望扭转工程机械连续下滑的势头。但研究员李勤认为，虽然保障房建设会支撑一部分需求，但总体来说仍不足以弥补实体经济回落带来的空缺，而且保障房建设对工程机械的拉动仍需一定时间，在其真正发挥效用之前，机械市场销售仍可能有一个下降时间段。