证券时报多媒体数字报

　　嘉宾介绍

　　安徽金禾实业股份有限公司董事长 杨迎春

　　安徽金禾实业股份有限公司副总经理 孙 涛

　　安徽金禾实业股份有限公司董事、财务总监、董事会秘书 仰宗勇

　　平安证券有限责任公司 投行三部执行副总经理 吴文浩

　　平安证券有限责任公司 投行一部执行副总经理 王裕明

　　经营管理

　　问题：请介绍一下金禾实业的主营业务。

　　孙涛：公司主要从事精细化工产品和基础化工产品的生产和销售，产品线比较丰富。公司生产的精细化工产品为食品添加剂，包括安赛蜜、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚。公司生产的基础化工产品主要为液氨、碳酸氢铵、三聚氰胺、甲酸、甲醇、硫酸、硝酸、新戊二醇等。

　　问题：请给我们简单介绍一下安赛蜜。

　　杨迎春：安赛蜜又名ＡＫ糖，化学名为乙酰磺胺酸钾，主要应用于食品、饮料、药品中，起到增甜的作用，甜度约为蔗糖的２００倍，尤其在饮料领域应用极为广泛。日常生活中常见的添加安赛蜜的饮料、食品包括可口可乐健怡、百事可乐轻怡、娃哈哈ＡＤ钙奶、营养快线、酸酸乳、健力宝、洽洽瓜子、喜之郎、绿箭、益达、乐事等。

　　问题：贵公司的核心竞争力在哪里？

　　杨迎春：金禾实业核心竞争力主要表现在：食品添加剂细分行业龙头安赛蜜和甲、乙基麦芽酚的核心技术，以及基础化工产品的循环经济的产业链模式。

　　问题：请公司详细说说本次募集资金数额及运用计划。

　　仰宗勇：经公司临时股东大会审议通过，公司本次拟公开发行３，３５０万股社会公众股。公司将根据询价情况确定募集资金具体数额。募集资金投入的三个项目：１、“５，０００吨／年安赛蜜项目”总投资概算２８，３６０万元，其中建设投资２５，３７８．００万元，流动资金２，９８１．００万元。建设期为两年。２、“年产２０万吨硝酸铵钙项目” ３７，５０７．３０万元，其中建设投资３２，４６５．３４万元，流动资金５，０４１．９５万元。建设期为18个月。３、“供热系统节能减排改造项目”总投资５，７７１．７０万元，其中建设投资４，９８０．８１万元，流动资金７９０．８９万元。

　　问题：请对“供热系统节能减排改造项目”的效益做一个简单的分析。

　　王裕明：本项目具有良好的经济效益和环境效益，在满足可行性研究的假定条件下，项目总投资为５，７７１．７０万元，建设投资为４，９８０．８１万元；所得税后内部收益率为２９．０３％，投资利润率为２３．６１％，投资回收期（税后）为５．４９年，项目效益良好。

　　问题：请介绍一下公司产业链延伸的情况。

　　孙涛：多年来，公司综合经营基础化工和精细化工产品，掌握了丰富的生产经验和技术，拥有大量熟练掌握化工生产技术的一线员工，能够保障公司产品品质的稳定性。公司不断优化产品结构，延伸产业链，提高产品的附加值，能够适应市场行情变化，保障公司综合盈利能力。公司从传统单一的产品发展出安赛蜜、甲乙基麦芽酚、液氨、硝酸、三聚氰胺、甲醛、碳酸氢铵、新戊二醇等。通过相关生产线的有机联合，形成循环经济。

　　问题：请简单介绍一下贵公司的销售模式。

　　孙涛：在食品添加剂行业，公司根据食品添加剂产品特点和行业惯例，采取直销和经销商相结合的销售模式；对于工业生产用途的基础化工产品，如液氨、甲醇、甲醛、三聚氰胺、硝酸、新戊二醇等产品，公司采取直销为主、经销为辅的销售模式；对于碳酸氢铵等农用物资，公司采取由各区域市场农资经销商批发并销售给终端农户的销售模式。

　　财务分析

　　问题：报告期内的关联交易对公司财务情况有什么样的影响？

　　仰宗勇：１、关联方为公司借款提供担保，在一定程度上拓宽了公司融资渠道，可以保证公司及时取得生产经营所需的资金。２、公司与关联方发生的关联销售、采购等，均按市场化定价原则进行交易，没有损害公司及股东的合法权益，且该部分关联交易金额较小，对公司财务状况和经营成果未造成较大影响。

　　问题：报告期内公司综合毛利率持续增长主要原因是什么？

　　吴文浩：公司综合毛利率总体保持稳定并略有提高，主要是由于公司综合经营基础化工和精细化工，增强了抵御风险的能力，对综合毛利率的稳定起了积极作用。而且，毛利率较高的精细化工产品占公司总收入的比例逐渐提高，提高了公司的综合毛利率。

　　问题：请问食品添加剂行业利润水平的变动趋势及变动原因都有哪些？

　　杨迎春：由于精细化工行业产品种类繁多，技术含量差异较大，从近年来我国精细化工企业的毛利率变化来看，各精细化工产品之间，毛利率差别较大，整体的平均毛利率在１０％－４０％之间。拥有专利技术优势、生产高附加值产品的企业毛利率水平要高于行业的平均水平。甲、乙基麦芽酚和安赛蜜的生产，由于技术含量高、参与竞争的企业少、下游需求较大，行业平均毛利率在１５％以上。

　　远景展望

　　问题：请问主承销商如何看待金禾实业的未来发展？

　　吴文浩：我们对金禾实业的未来充满信心。公司主要行业中有很强的竞争力，稳定的市场需求、出色的研发能力和良好的客户关系以及优良的产品质量保证为金禾实业新市场的进一步开拓提供了很大发展机遇。而且公司已经做好了这方面的准备，此次募投项目达产后，将直接带来公司效益的大幅度提升。

　　问题：公司对今后在资本市场中的定位是怎样的？

　　杨迎春：公司上市后我们将面临着由产品经营到产品经营加资本经营，但我们目前面临解决企业发展所遇到的资金瓶颈，提高公司的经营规模和综合实力，增强盈利能力，回报投资者。

　　问题：请问确保贵公司实现发展计划的主要途径都有哪些？

　　孙涛：主要途径有：１、公司本次发行股票为实现业务目标提供了资金支持，也是公司发展计划得以实现的重要前提。公司将认真组织项目的实施，争取尽快完成项目建设，保证公司的规模化经营，促进业务流程优化升级，进一步提升公司的核心竞争力。２、公司将严格按照上市公司的要求规范运作，进一步提高公司治理、风险管理和财务管理的能力。３、以本次发行为契机，公司将按照人力资源发展计划，加快对优秀人才尤其是专业技术人才和管理人才的引进，提高公司的人才竞争优势。４、提高公司的社会知名度和市场影响力，进一步提升公司的品牌知名度和美誉度，充分利用公司的现有资源，积极开拓省内外、国内外市场，进一步提高公司市场占有率。

　　(文字整理 陈静)