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焦炭短期弱势依旧 2011-06-29 来源:证券时报网 作者:孙二伟
在持续阴跌之后,近期焦炭期货价格跌势缓和。主力1109合约围绕2300元一线窄幅震荡。但从基本面情况来看,焦炭短期仍面临重重压力,期价弱势难以改变。 最近,随着国际大宗商品价格不断走低,我国输入型通胀压力明显减轻,全行业工业品出厂价格呈现环比回落的态势。随着翘尾因素在6月份的结束,以及近期政府下调大宗商品进口关税,国内物价上行态势受到一定控制,焦炭价格面临一定下行压力。 制造业增速继续放缓,焦炭价格承压。汇丰23日公布数据显示,6月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值下滑至50.1点,低于5月终值的51.6点,创下2010年7月以来的最低水平,其中产出指数续降至11个月新低。50.1点的PMI值表明,目前我国制造业领域的扩张几近停滞,而制造业是焦炭需求的主要行业之一,尤以汽车业为重。二季度以来,我国汽车业的增速连续负增长,对冷轧钢板市场产生极大压力,造成三大钢企联袂大幅降价。焦炭价格一般滞后于钢材价格2周左右,钢材价格的大幅下调,使得焦炭价格面临较大的下行压力。 中央政府对地方政府融资平台的整理,将使地方政府投资规模受到一定影响,从而对焦炭需求造成一定压力。27日审计署公布公告显示,全国地方政府债务超过10万亿,中央政府将视债务的质量分类整理地方政府债务。此举将对地方政府建设投资造成较大影响,进而对焦炭的需求形成一定压力。地方政府债务源于2008年金融危机期间各地方政府组建的融资平台。当时,为解决刺激经济发展面临的资金不足的困难,各地方政府纷纷组建融资平台进行融资。融得的资金主要投放到“铁公基”建设。这些项目的建设对焦炭需求十分巨大,但质量上却参差不齐。通过此次整理,一些质量较差的项目将面临被整理乃或者被清理的命运,这也将减少对焦炭需求。 焦炭库存进入上升周期,对焦炭价格构成压力。由于内外需求的萎缩,焦炭库存将进入上升周期。据了解,截至23日,国内最大的焦炭贸易港口——天津港全港内外贸易焦炭库存共计152万吨,较上周增长7万吨。这已是连续6周上涨,数量上已突破2011年1月份水平,为今年以来最高点。 综上所述,笔者认为,在基本面依旧弱势的情况下,焦炭期价难以出现大幅反弹,仍将弱势震荡。(作者系格林期货分析师) 本版导读:
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