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银河基金:市场已进入价值区间

2011-07-05 来源:证券时报网 作者:贾 壮

  证券时报记者 贾壮

  对于下半年宏观经济走势以及市场预判,银河基金最新公布的策略报告表示,中国经济在三季度有望企稳复苏,而伴随国内通胀的逐步回落,紧缩政策将告一段落,届时整体流动性将从最差的局面走出,市场的悲观预期也会得到修正。

  银河基金指出,虽然上半年国内经济增速曾一度出现放缓迹象,但随着保障房项目的开工和夏季消费旺季的来临,三季度国内投资、消费预计将保持平稳增长态势,从而带动经济迎来小周期反弹。此外,受政策持续紧缩,以及翘尾因素的下降,下半年通胀水平回落已成为大概率事件。即使CPI数值无法立即回落至5%以下,但是同比涨幅的回落趋势仍然十分明朗。

  展望三季度的A股市场,银河基金表示,现阶段,无论从经济和股票市场的特征,还是从产业资本的行为来看,越来越多的证据表明市场已进入价值区间,投资机会正在显现。以估值为例,A股市场经过这一轮的调整,整体估值水平已经接近历史低位,沪深300的2011年动态市盈率已经跌破了12倍,与去年的2319点以及2008年的1664点时估值接近。

  基于上述判断,银河基金建议未来配置仍偏重于低估值板块,例如盈利增长确定的消费类和公用事业等。投资主题方面,可重点关注保障房建设以及节能减排等。而随着中报业绩即将开始披露,那些盈利能力稳定且仍能保持较高增长的个股,或许也会成为市场短期关注的焦点。

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