证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 徐欢

　　今年以来，在海外上市的众多中资概念股因陷入诚信危机而被大量做空，股价狂泻，做空者自然是赚得盆满钵满。

　　纽约投资银行Kerrisdale Capital Management在致投资者信中表示，今年一季度除去管理费后实现了73%的收益，收益主要来自做空被控造假的在美上市中资企业。澳大利亚对冲基金Bronte Capital Management首席投资官约翰·汉普顿表示，有一半左右的空头头寸都押在中国公司股上，其中一个账户今年以来已升值65%。

　　不仅如此，对冲基金通过翻手为云覆手为雨的操作，很有可能在做空之后成功抄底，然后再通过反手做多双重谋利。

　　在近期的做空潮中，往往在被做空的中资公司股价跌无可跌之际，外资投行的唱多报告又及时面世，成为各对冲基金抄底的良好时机。譬如，在雨润急跌之后，摩根大通就曾表示雨润股价过度下挫，给予雨润“增持”评级，瑞银也对其评级为“买入”。如果说在全球股市普遍萎靡不振的背景下，单边做多会有更大的不确定性，对冲基金存在着做空的“天时”，那么，在做空之后趁着市场恐慌抄底，然后又反手做多无疑能为对冲基金带来双重的利益。有市场人士指出，近期中资概念股股价暴涨暴跌的背后，利益既得者一目了然。

　　不过，值得注意的是，随着做空浪潮的集中爆发，做空美国上市的中资企业空间也日益收窄。做空导致对中国民企股票的融券成本飙升，被做空对象已经跌无可跌，攻击目标减少以及做空优质公司可能面临的法律诉讼，这些均限制了做空者在北美的做空活动。

　　Citron Research的沽空投资者安德鲁表示，以前投资人通常能以一年不到1%的成本借券做空股票，如今成本已飙升至7%~70%，甚至高达100%。浑水公司的研究主管Carson Block也表示，融券成本上升使其难以投入资金和资源调查有作假嫌疑的企业。