证券时报多媒体数字报

　　保荐人（主承销商）：中国银河证券股份有限公司

　　注册地址：北京市西城区金融大街３５号国际企业大厦Ｃ座

　　招股意向书摘要公告时间：２０１１年７月８日

　　声明

　　本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。

　　本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证本招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

　　证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

　　本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。招股意向书全文同时刊载于巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。

　　重大事项提示

　　本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读招股意向书相关章节。

　　一、募股资金投向风险

　　本次募集资金投资项目包括：投资新能源动力及控制系统产业化项目３３，８５３万元，投资新能源动力及控制系统研发及中试基地建设项目１０，０００万元，投资驱动启动电机（ＢＳＧ）及控制系统建设项目４４，０００万元，投资大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块封装建设项目１８，０７９万元。其中，新能源动力及控制系统产品目前已实现小批量生产，驱动启动电机（ＢＳＧ）产品已处于中试阶段，大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块封装产品则为本公司电机产品的主要部件之一。虽然本次募集资金投资项目已经公司严密论证，并已进行了大量的前期市场、技术准备工作，但由于未来事项所固有的不确定性，仍然存在以下风险：

　　１、产业化风险

　　新能源汽车最终能否经受市场的考验并为市场全面接受，国家新能源汽车产业扶持政策是否会发生调整，新能源汽车产业化的进程与速度能否与公司募投项目的投资进度相匹配，均将对公司新能源动力及控制系统产业化项目的成功实施产生影响；另外，鉴于驱动启动电机目前尚未成为国内大多数整车制造厂商的标准配置，未来市场推广存在一定的不确定性，因此，公司募集资金投资项目存在一定的产业化风险。

　　２、技术风险

　　由于目前新能源汽车尚未进入大规模产业化应用阶段，相关技术尚未完全成熟并承受市场较长时期的实用检验，因此，技术上可能存在较大的升级改造空间。如果未来公司新能源动力及控制系统技术不能随着新能源汽车产业化进程和产业技术发展趋势及时更新升级，可能导致公司产品失去市场竞争力。

　　另外，大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块封装建设项目产品是为公司电机产品配套使用的电子功率元件，属于上游电子元器件产业。截至目前公司并未实际从事过大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块封装业务，并且该项目的核心工艺技术还有待和中科院电工所合作开发，因此，公司现有人员储备、生产管理经验未来能否完全适用于本项目，公司和中科院电工所合作开发的相关封装工艺技术未来能否满足本项目产品可靠性的要求仍然存在一定的风险。

　　３、固定资产投资规模较大的风险

　　截至２０１０年１２月末，公司固定资产净额４１，０１１．５６万元，占总资产的２０．５７％。根据募集资金投资计划，本次募集资金投资项目建设完成后，将新增固定资产１０３，２７４．４０万元，按照公司现行固定资产折旧政策，将年新增折旧费用１０，１６４．３０万元。如果公司投资的募集资金项目未达到预期收益水平，将对公司未来经营成果造成不利影响。

　　二、主要原材料价格波动的风险

　　公司微特电机产品所需主要原材料为铜（漆包线）、钢材（硅钢、冷轧钢板），以２０１０年为例，铜成本占公司生产成本的比重为２９．５１％，钢材成本占公司生产成本比重为２６．３２％。以２０１０年数据测算，铜价格每变动１％，将影响公司利润总额约５６６．２０万元；钢材价格每变动１％，将影响公司利润总额约５０４．８８万元。如果短期内原材料价格波动过大，公司可能面临库存增加及毛利率下滑进而对公司的日常经营和经营业绩造成不利影响的风险。

　　三、汇率风险

　　公司的电机产品主要向北美洲、欧洲和亚洲其他地区出口，出口销售主要以美元结算，外销收入占营业收入的比重不断提升。以２０１０年出口规模测算，人民币汇率变动１％对公司利润总额影响约１，１９０万元。由于人民币升值的压力持续存在，加之我国汇率市场化进程速度加快，不排除未来汇率出现较大波动的可能性。如果人民币进一步升值，可能会对公司产品外销和经营业绩造成不利影响，公司面临人民币升值影响经营业绩的风险。

　　四、出口退税政策变化的风险

　　２０１０年、２００９年和２００８年，公司产品出口收入分别为１１８，９９４．３５万元、９１，６２７．８８万元和９４，１７７．３６万元，应收出口退税分别为１４，０２４．７９万元、６，８４８．１０万元和９，３６６．４６万元。如果国家调整出口退税政策，可能对公司的利润水平造成直接影响。按２０１０年出口１１８，９９４．３５万元的规模测算，出口退税率变动１％对公司利润总额的影响约１，１９０万元。

　　第一节 本次发行概况

　　一、本次发行的基本情况

　　（一）发行人基本情况

　　公司名称： 中山大洋电机股份有限公司

　　英文名称： ＺＨＯＮＧＳＨＡＮ ＢＲＯＡＤ－ＯＣＥＡＮ ＭＯＴＯＲ ＣＯ．，ＬＴＤ．

　　注册地址： 中山市西区沙朗第三工业区

　　办公地址： 中山市西区沙朗第三工业区

　　法定代表人：鲁楚平

　　股票简称： 大洋电机

　　股票代码： ００２２４９

　　上市地： 深圳证券交易所

　　（二）本次发行概况

　　１、本次发行核准情况

　　本次发行经公司２０１０年５月２９日召开的第二届董事会第十次会议审议通过，并经２０１０年６月１８日召开的２０１０年第一次临时股东大会表决通过。董事会决议公告和股东大会决议公告分别刊登在２０１０年６月１日、２０１０年６月１９日的《证券时报》和巨潮资讯网上。２０１０年６月１９日和２０１１年１月２１日，公司第二届董事会第十一次会议、第二届董事会第十七次会议分别审议通过了《关于调整公开发行股票数量上限的议案》和《关于公司公开增发新股相关事宜调整的议案》，董事会决议公告分别于２０１０年６月２２日、２０１１年１月２２日刊登于巨潮资讯网上。

　　本次发行已经中国证监会证监许可［２０１１］８９１号文核准。

　　２、发行股票类型：人民币普通股（Ａ股）。

　　３、每股面值：１．００ 元。

　　４、发行数量：本次发行股票数量不超过７，６５０万股（含７，６５０万股），实际发行数量不超过４，８９５．１９万股。

　　５、发行价格及定价原则：本次发行价格为２１．６４元／股，为招股意向书公告日２０１１年７月８日（Ｔ－２日）前２０个交易日大洋电机股票收盘价的算术平均值。

　　６、预计募集资金量：募集资金总额不超过１０５，９３２万元。

　　７、预计募集资金净额：【】 亿元。

　　８、募集资金专项存储账户：

　　账户名称：【】

　　账 号：【】

　　开户银行：【】

　　９、发行方式：采取网上、网下定价的方式发行，公司原股东可按其在本公司股权登记日收市后登记在册的持股数以一定比例优先认购。

　　１０、发行对象：持有深圳证券交易所Ａ股股票账户的自然人和机构投资者（国家法律、法规禁止者除外）。

　　１１、申请上市地：深圳证券交易所

　　１２、承销方式及承销期：本次发行由主承销商中国银河证券股份有限公司余额包销，承销期的起止时间：自２０１１年７月８日至２０１１年７月１８日止。

　　１３、发行费用概算

　　■

　　以上发行费用可能会根据本次发行的实际情况有所调整。

　　１４、承销期间的停牌、复牌安排

　　本次发行期间的主要日程与停牌安排如下：

　　■

　　上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）将及时公告，修改发行日程。

　　１５、本次发行股票的上市流通

　　本次增发网上发行的部分无持有期限制。本次增发结束后，发行人将尽快办理增发股份上市的有关手续。具体上市时间将另行公告。

　　二、本次发行的相关机构

　　（一）发行人

　　名称：中山大洋电机股份有限公司

　　办公地址：中山市西区沙朗第三工业区

　　法定代表人：鲁楚平

　　董事会秘书：熊杰明

　　电话：０７６０－８８５５５３０６

　　传真：０７６０－８８５５９０３１

　　（二）保荐机构（主承销商）

　　名称：中国银河证券股份有限公司

　　办公地址：北京市西城区金融大街３５号国际企业大厦Ｃ座２－６层

　　法定代表人：顾伟国

　　保荐代表人：李伟、敖云峰

　　项目协办人：刘彦

　　项目组成员：彭强、贾瑞兴

　　电话：０１０－６６５６８８８８

　　传真：０１０－６６５６８３８０

　　（三）发行人律师事务所

　　名称：北京市竞天公诚律师事务所

　　办公地址：北京市朝阳区建国路７７号华贸中心３号写字楼３４层

　　负责人：赵洋

　　经办律师：李裕国、王卫国

　　电话：０１０－５８０９１０００

　　传真：０１０－５８０９１１００

　　（四）审计机构

　　名称：信永中和会计师事务所有限责任公司

　　办公地址：北京市东城区朝阳门北大街８号富华大厦Ａ座９层

　　法定代表人：张克

　　经办注册会计师：王建新、潘传云

　　电话：０１０－６５５４２２８８

　　传真：０１０－６５５４７１９０

　　（五）申请上市的证券交易所

　　名称：深圳证券交易所

　　办公地址：深圳市深南中路５０４５号

　　法定代表人：宋丽萍

　　电话：０７５５－８２０８３３３３

　　传真：０７５５－８２０８３６６７

　　（六）收款银行

　　名称：上海浦东发展银行北京金融街支行

　　户名：中国银河证券股份有限公司

　　账号：９１０６０１５３４００００００４２

　　（七）股份登记机构

　　名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

　　住所：深圳市深南中路１０９３号中信大厦１８楼

　　法定代表人：陈耀先

　　电话：０７５５－２５９３８０００

　　传真：０７５５－２５９８８１２２

　　第二节 主要股东持股情况

　　截至２０１０年１２月３１日，公司前１０名股东持股情况如下：

　　■

　　第三节 财务会计信息

　　一、最近三年财务会计报表

　　（一）合并财务报表

　　１、合并资产负债表主要数据

　　单位：元

　　■

　　２、合并利润表主要数据

　　单位：元

　　■

　　３、合并现金流量表主要数据

　　单位：元

　　■

　　（二）母公司财务报表

　　１、母公司资产负债表主要数据

　　单位：元

　　■

　　２、母公司利润表主要数据

　　单位：元

　　■

　　３、母公司现金流量表主要数据

　　单位：元

　　■

　　二、最近三年的主要财务指标

　　（一）每股收益和净资产收益率

　　■

　　（二）主要财务指标

　　■

　　第四节 管理层讨论与分析

　　一、财务状况分析

　　（一）资产构成分析

　　报告期内，公司的资产构成如下表所示：

　　单位：万元，％

　　■

　　注：其他＊包括交易性金融资产和其他流动资产

　　最近三年公司资产总额逐步增长，资产结构相对稳定。２０１０年末、２００９年末及２００８年末，公司资产总额分别为１９９，３９２．１５万元、１７７，９０５．６８万元和１４７，４６２．０５万元，流动资产占资产总额的比例分别为７２．０７％、７８．０８％和７５．３９％，流动资产占资产总额的比例较大。

　　（二）负债构成分析

　　报告期内，公司负债的构成情况如下：

　　单位：万元，％

　　■

　　报告期内，公司负债以流动负债为主，２０１０年末、２００９年末及２００８年末，流动负债占负债总额的比例分别为８５．３６％、９２．７８％、８６．２７％。

　　公司流动负债占比较高的原因主要是：公司信誉良好且与主要供应商建立了良好的合作关系，采购过程中，主要供应商一般能给予公司较长的还款信用期限，导致公司应付账款和应付票据金额较大，流动负债相应较高。

　　（三）偿债能力分析

　　报告期内，公司的主要偿债能力指标如下：

　　单位：倍，％

　　■

　　２００８年６月首次公开发行募集资金净额７８，４６１．１０万元后，公司期末的流动比率、速动比率、资产负债率等主要偿债能力指标均得到了显著改善。

　　（四）资产周转能力分析

　　最近三年公司资产周转能力指标如下：

　　单位：次

　　■

　　公司应收账款周转率、存货周转率维持在较高的水平，主要原因是：公司一贯重视对客户的信用管理，强化应收账款催收力度，且主要客户资信状况良好，应收账款资金回笼比较及时；同时，公司利用ＥＲＰ系统，对销售订单、采购订单、生产订单进行全程跟踪管理，减少了半成品和产成品库存，因而存货周转率较高。

　　二、盈利能力分析

　　报告期内，公司经营成果的变动情况如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　２００８年，受国际金融危机影响，公司营业收入增长缓慢，营业利润、净利润出现小幅下滑。２００９年，为应对市场环境的变化，公司不断优化产品结构，开发新产品，提高毛利率、附加值较高产品的销售比例，加大产品出口力度，同时公司首次公开发行募集资金投资项目逐渐发挥积极作用，在诸多因素综合影响之下，虽然公司２００９年营业收入较２００８年下降７．６０％，但产品销量同比上升了６．５４％，综合毛利率同比上升了８．１１个百分点，拉动营业利润、净利润分别增长了４８．３０％和３７．５４％，取得了较好的经营成果。２０１０年，在主要原材料价格上涨的背景下，尽管低毛利率产品Ｙ５Ｓ（Ｌ）系列、Ｙ６Ｓ（Ｌ）系列销售收入占比及其毛利率均同比上升，但由于高毛利率产品Ｙ７Ｓ（Ｌ）系列的销售收入占比下降及其毛利率回落至正常水平，虽然营业收入同比增长了５０．９１％，但综合毛利率同比下降了４．５０个百分点，而营业利润和净利润则同比分别增长了１２．１６％和１６．４６％。

　　（一）营业收入分析

　　１、营业收入的构成

　　单位：万元，％

　　■

　　公司自成立以来一直致力于做大做强微特电机生产、制造主业，报告期内主营业务收入占营业收入的比重均保持在９８％左右，主营业务突出并在利润创造过程中起决定性作用。

　　２、主营业务收入的构成

　　单位：万元，％

　　■

　　注：１、上表中“其他空调用”主要是指Ｙ３Ｓ（Ｌ）系列及Ｙ４Ｓ（Ｌ）系列空调用电机；２、“其他类电机”主要是指高效智能及直流无刷电机、洗衣机及干衣机电机、塑封电机、面包机电机、新能源汽车电机及控制器等。

　　从产品构成看，２００８－２０１０年，公司８０％以上的主营业务收入来源于风机负载类电机产品，其中Ｙ５Ｓ（Ｌ）系列、Ｙ６Ｓ（Ｌ）系列和Ｙ７Ｓ（Ｌ）系列的份额合计达到７０％以上。风机负载类电机的收入占比在报告期内呈下降趋势而其他类电机呈上升趋势，其原因在于２００９年以来，为应对市场环境的变化，公司不断优化产品结构，同时公司首次公开发行募集资金投资项目逐渐发挥积极作用，其他类电机的销售份额有所提高所致，主要表现为高效智能电机及直流无刷电机、洗衣机及干衣机电机等其他类电机的销售收入逐年增长，并已成为公司新的利润增长点。这一收入结构转变显示公司的产品结构优化战略取得了较大成效，高附加值、高毛利率的产品日益成为收入的主要来源。

　　２０１０年，Ｙ７Ｓ（Ｌ）系列收入占比从上年的３９．４４％下降为２５．４３％，而Ｙ５Ｓ（Ｌ）系列、Ｙ６Ｓ（Ｌ）系列收入占比则从上年同期的２６．３１％、１３．４０％分别上升为２９．２２％、１７．３８％，主要是公司自２００９年底、２０１０年初以来调整市场销售策略之后，国内销售收入比例上升，而由于目前我国家电行业对微特电机的需求结构仍以中低端产品为主，从而导致公司２０１０年Ｙ５Ｓ（Ｌ）系列、Ｙ６Ｓ（Ｌ）系列等中、低端产品的销售比例出现较大幅度的增长。

　　（二）营业成本构成分析

　　１、营业成本的构成

　　单位：万元，％

　　■

　　报告期内，公司主营业务成本占营业成本的比例均在９８％左右，与主营业务收入占营业收入的比重基本持平。

　　２、主营业务成本的构成和变化趋势

　　单位：万元，％

　　■

　　公司的主营业务成本主要由风机负载类电机成本构成，其构成和变动趋势基本上与主营业务收入一致。

　　（三）毛利率分析

　　２００９年，受产品结构调整、优化以及主要原材料价格较２００８有所下跌的共同影响，公司综合毛利率同比上升了８．１１个百分点；２０１０年，在主要原材料价格上涨的背景下，尽管低毛利率产品Ｙ５Ｓ（Ｌ）系列、Ｙ６Ｓ（Ｌ）系列销售收入占比及其毛利率均同比上升，但由于高毛利率产品Ｙ７Ｓ（Ｌ）系列的销售收入占比下降及其毛利率回落至正常水平，公司综合毛利率同比下降了４．５个百分点。

　　三、现金流量分析

　　报告期内，公司现金流量情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　１、经营活动现金流量分析

　　２０１０年经营活动产生的现金流量净额较小，主要是２０１０年产品销售情况较好，为生产备货，公司相应扩大了原材料采购规模，导致购买商品、接受劳务支付的现金相当于２００９年全年的１．７９倍，经营活动产生现金流量净额较小。

　　２００９年公司经营活动产生的现金流量净额较２００８年大幅增加，主要是２００９年原材料价格大幅下降，公司购买商品、接受劳务支付的现金支出减少７５，０２６．７１万元，同比下降５１．９０％，导致经营活动产生的净现金流量增加。

　　２００８年经营活动产生的现金流量净额为负数，主要是公司用首次公开发行超额募集的资金补充流动资金后，采购时加大了现金结算比例，导致购买商品、接受劳务支付的现金较２００７年增加２０，４５９．３８万元，且２００８年银行票据的贴现成本较２００７年提高，公司当期减少了应收票据的贴现规模，由此导致经营活动现金流入较小。

　　２、投资活动现金流量分析

　　报告期内，公司各期投资活动产生的现金流量净额均为负值，主要系公司为扩大高端产品生产规模改善产品结构、提升生产工艺技术水平，不断进行技术改造投资和购置生产设施所致。公司２００８年６月首次公开发行募集资金７８，４６１．１０万元，但２００８年、２００９年投资活动产生的现金净流出规模较２００７年大幅下降，主要是受国际金融危机影响，为避免市场需求下降导致生产能力出现闲置，公司适度放缓了募集资金投资进度所致；２０１０年在国际金融危机有所缓解、市场需求不断复苏的情况下，公司相应扩大了生产建设规模，当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达２４，４１０．７０万元，相当于２００９年全年的２．６１倍。

　　３、筹资活动现金流量分析

　　２０１０年筹资活动现金流量为净流出１０，６５４．８２万元，主要是公司２０１０年６月１１日实施２００９年度现金分红方案，当期分红１２，６００万元所致。

　　２００９年筹资活动产生的现金流量为净流出１１，７１０．２１万元，主要原因是公司２００９年实施２００８年度的现金分红方案，当期分红１０，０８０万元所致。

　　２００８年筹资活动产生的现金流量净额较２００７年增加７１，５６９．６５万元，主要原因是２００８年６月１１日公司收到首次公开发行股份募集资金所致。

　　四、公司主要财务优势及困难

　　公司的财务优势主要在于公司主营业务突出，主导产品盈利能力较强，在主营业务稳健发展盈利能力持续提高的同时，能够采用信息化管理系统和成本费用预算系统严格控制生产经营成本，现金流量较为充沛，为公司发展提供了一定的内部资金积累。同时，２００８年首次公开发行的成功也为公司现有产品结构和技术设施的改善提供了有力的支持。

　　公司的财务困难主要在于公司未来将面临持续发展的融资压力。由于全球电机制造行业的竞争日趋激烈，国际、国内各主要厂商都致力于提高产品质量等级，发展机电一体、数字智能、高效低耗、节能环保的高附加值电机产品。为应对市场竞争，把握市场先机，抢占行业制高点，公司需要不断加大研发、创新投入，需要开拓新的电机产品应用领域，延伸产业链条，培育新的利润增长点，这些都对公司未来的资金融通提出了严峻挑战。

　　五、公司未来业务目标及盈利前景

　　公司未来的业务发展目标是：立足微特电机领域的现有市场竞争优势，继续以专业化生产和持续创新能力扩大市场份额，致力于为全球客户提供安全、环保、高效的家用电器驱动系统解决方案；与此同时，利用国家、社会倡导“节能、环保”的契机，通过向新能源汽车用大功率永磁同步电机及驱动系统产业进军，力争使公司发展成为全球最优秀的驱动系统供应商和最具竞争力的驱动系统产品研发及生产基地。

　　本次募集资金投资项目如“新能源动力及控制系统产业化项目”、“驱动启动电机（ＢＳＧ）及控制系统建设项目”均属国家“节能减排”新能源战略鼓励发展的领域，是公司实现上述业务发展目标的重要战略措施。如果本次募集资金顺利到位，募投项目顺利实施，公司的产业链条和产品结构均将得到极大丰富，收入结构将更趋合理，核心技术和核心竞争力有望更上一个台阶，抵御市场风险的能力将大幅提高。除新能源动力及控制系统研发及中试基地建设项目外，其余募集资金投资项目均具有较高的投资回报率，随着该等投资项目陆续产生效益，公司销售收入和利润水平将大幅提高，盈利能力将进一步增强。

　　第五节 本次募集资金运用

　　一、本次发行预计募集资金数额

　　根据２０１０年６月１８日召开的公司２０１０年第一次临时股东大会审议通过的《关于公司公开增发Ａ股股票方案的议案》以及２０１０年６月１９日召开的公司第二届董事会第十一次会议审议通过的《关于调整公开发行股票数量的议案》，以及２０１１年１月２１日召开的第二届董事会第十七次会议审议通过的《关于公司公开增发新股相关事宜调整的议案》，公司拟申请公开增发Ａ 股股票不超过７，６５０万股，募集资金总额不超过１０５，９３２万元。

　　二、本次募集资金运用概况

　　本次发行募集资金拟投入以下项目：

　　单位：万元

　　■

　　募集资金到位后，如实际募集资金净额少于上述项目投资总额，公司将根据实际募集资金净额，按上述项目所列顺序依次投入，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。

　　本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

　　三、本次发行募集资金投资项目的必要性

　　１、本次发行募投项目符合国家产业政策。

　　２、能够丰富并优化公司产品结构，适度向上游产业链延伸，完善公司产业布局，进一步提高公司电机产品的核心竞争力。

　　３、有助于公司抓住国家倡导发展新能源汽车这一战略机遇，发挥公司在管理、技术、人才、市场等方面的产业化优势，做大做强公司电机生产与销售主营业务。

　　４、本次募集资金投资项目的实施，将使公司的研发、生产从微特电机领域扩展到大功率电机领域，有助于显著提升公司的整体研发水平，促使公司技术创新再上新台阶，从而为公司的进一步发展提供强大的技术支撑。

　　５、按照公司的发展战略，公司将力争发展为全球最具竞争力的家用电器电机、新能源汽车驱动系统的产品解决方案提供商之一。上述募投项目的实施有助于公司发展战略的实施，增强公司的综合竞争力，不断巩固公司的市场竞争地位。

　　四、本次发行募集资金投资项目的具体情况

　　（一）新能源动力及控制系统产业化项目

　　１、项目市场前景分析

　　基于以下三个方面，我国选择发展新能源汽车产业具有长远的战略意义和现实性。第一：发展新能源汽车产业是保护环境的必然选择。全球CO2主要来自燃料燃烧排放的气体，这其中有２０％来自汽车尾气排放。有调查统计表明，城市生活中５０％的空气污染是由于汽车尾气排放造成的。面对如此严峻的城市污染形势，加快新型能源汽车的研发生产，走出适合中国汽车工业发展的道路成为历史的必然。第二：发展新能源汽车产业是促进经济可持续发展的需要。汽车工业产值约占国民生产总值的１０％到１５％，同时，由于汽车工业对于相关产业的巨大的拉动作用，汽车工业在我国国民经济中占有举足轻重的地位。为避免当前内燃机车对于不可再生能源的完全依赖，必须大力推广新能源汽车产业化，保持汽车工业的可持续发展。第三：发展新能源汽车产业是节能减排的必然要求。一方面，中国已于２００９年哥本哈根联合国气候大会作出“到２０２０年，单位ＧＤＰ二氧化碳排放比２００５年下降４０％至４５％”的庄严承诺；另一方面，我国是能源资源严重短缺的国家，石油人均剩余可采储量仅有世界平均水平的７．７％，而同时我国汽车业的高速发展导致对石油需求迅猛增长，对石油进口的过度依赖已危胁到我国能源安全。因此，发展新能源汽车产业，不仅符合世界汽车工业的发展方向，同时也符合我国实际国情。

　　电池、电机、电控技术是新能源汽车的三大核心技术，因此，包括电机在内的三大核心技术的成熟度及产业化程度将对我国新能源汽车未来的发展前景产生极为重要的影响。新能源动力及控制系统系列产品正是顺应新能源汽车产业发展需要而洐生的节能减排、环保、高效的绿色产业，其有助于实现电动车辆的大规模产业化应用，特别应用于城市大巴、轿车和各类客车方面。

　　２００９年３月，国务院颁布了《汽车产业调整和振兴规划》（规划期为２００９－２０１１年），明确指出“实施新能源汽车战略”，要求“在３年内要形成５０万辆纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量的５％左右”。同时还提出了相关配套政策措施“启动国家节能和新能源汽车示范工程；县级以上城市人民政府要制订规划，优先在城市公交、出租、公务、环卫、邮政、机场等领域推广使用新能源汽车；建立电动汽车快速充电网络，加快停车场等公共场所公用充电设施建设”。２０１０年国务院政府工作报告明确提出“积极推进新能源汽车取得实质性进展”。

　　２０１０年国务院政府工作报告明确提出“积极推进新能源汽车取得实质性进展”。 新能源汽车第一次被写进我国政府工作报告，上升为国家战略，在我国的节能减排战略中被赋予更高的期待。

　　目前，中国新能源汽车市场需求主要以新能源客车、环卫车为主，在公交领域提供补贴符合中国的具体国情。根据凯博信咨询《２０１０－２０１５年中国新能源汽车电机市场预测与产业投资咨询研究报告》的分析，未来几年我国新能源汽车电机产业市场需求将保持１００％－３００％左右的年增长速度，按照汽车产业规划中的新能源汽车规模目标测算，新能源汽车电机驱动系统将在３至５年内形成２００亿元－３００亿元产值的产业规模。

　　２、投资估算

　　本项目的主要产品为电动汽车驱动电机及控制系统，项目达产后，公司将新增新能源动力及控制系统３０，０００台（套）／年，形成主要面向国内市场的大规模生产能力。本项目总投资５２，０００万元，其中建设投资３２，３００万元，流动资金１９，７００万元。本项目拟以募集资金投入３３，８５３万元，其中用于建设投资２７，９４３万元，用于铺底流动资金５，９１０万元；以其他方式筹集资金投入１８，１４７万元。建设投资具体估算详见下表：

　　单位：万元

　　■

　　３、效益测算

　　经测算，本项目达产后年均销售收入为２２５，０００万元，净利润为１６，７６７．５０万元，项目投资财务内部收益率（税后）２８．０％，项目财务净现值（税后）４４，４３１万元（ｉ＝１２％），项目动态投资回收期（税后）６．４年（含建设期）。

　　（二）新能源动力及控制系统研发及中试基地建设项目

　　１、项目概况

　　本项目作为新能源动力及控制系统产业化项目的配套研发平台，总投资１２，０００万元，其中建设投资１１，３５０万元，流动资金６５０万元。

　　公司实施本项目的目标，是拟通过研发、中试基地建设，加强研发基础设施和完善研发平台，增加一批先进的检测仪器和设备，建立多个产品检验测试和功能实验室，加速研发和试产新能源汽车驱动电机及控制系统新产品，掌握新能源汽车驱动电机及控制系统核心技术和先进的生产工艺，建立独立、自主、创新的研究开发能力，为研发中心的自主技术创新能力与技术达到国内领先、国际先进水平而奠定坚实基础。本项目的建设将有助于提升公司研发中心的综合创新能力，实现全面技术升级，提高核心竞争力，不断巩固和强化公司的行业龙头地位。

　　２、投资估算

　　本项目总投资１２，０００万元，其中建设投资１１，３５０万元，流动资金６５０万元。本项目拟以募集资金投入１０，０００万元，其中用于建设投资１０，０００万元；以其他方式筹集资金投入２，０００万元。建设投资具体情况详见下表：

　　单位：万元

　　■

　　（三）驱动启动电机（ＢＳＧ）及控制系统建设项目

　　１、项目市场前景分析

　　ＢＳＧ弱混合动力技术是通过怠速停机和启动功能，实现汽车在红灯前和堵车时发动机暂停工作，消除怠速运行状态下的燃油消耗和尾气排放，相当于降低汽车排量０．２－０．３升，约为每周少开一天车，可以节油１０％左右，减少二氧化碳排放１２％左右。截至２００９年末，国内汽车市场保有量已超过６，０００万台，如果均采用ＢＳＧ系统，每年则可节油５６．５亿升，减少二氧化碳排放量达０．１５亿吨，因此对于减少碳排量、节省燃油具有较大的意义。

　　２００９年１月１０日，奇瑞Ａ５ ＢＳＧ弱混合动力车上市，成为中国首款ＢＳＧ混合动力车，也是奇瑞新能源车型家族的第一款车。目前投入出租车市场的奇瑞Ａ５ ＢＳＧ车型总共有４００多辆，反映良好，奇瑞汽车已计划３年内将ＢＳＧ弱混合动力技术作为奇瑞所有车型的标配技术，使奇瑞汽车更节能、更环保。长安汽车亦计划到２０１２年，该公司旗下所有自主品牌车型都将配装ＢＳＧ系统，而届时长安汽车的年销量将达到２００万台。目前，ＴＯＰ１０“电动汽车产业联盟”（包括一汽、上汽、东风、长安、广汽、北汽、华晨、奇瑞、重汽和江淮）都已推出或计划推出弱混合动力车型，并已达成共识，决定在强制标准实施之前，全面应用ＢＳＧ系统。为满足相关环保规定，在２０１３－２０１５年北美市场将可能全面普及ＢＳＧ技术混合动力车型。

　　预计未来几年，ＢＳＧ弱混合动力技术将成为混合动力的主流技术，各国正在拟定相关政策来鼓励将ＢＳＧ弱混合动力技术作为未来汽车的一种标配系统，以应付能源与二氧化碳排放危机。据我国汽车业内专家预测，我国将弱混合动力系统（ＢＳＧ系统）作为乘用车标配，可能在３年后作为强制标准推行。弱混合动力系统（ＢＳＧ系统）将成为我国乘用车标配系统成为现实的主要依据如下：

　　一是因国家给予的财政补贴及３年营运节省的燃油费用完全可以抵减因配装ＢＳＧ系统所增加的成本，不会增加汽车购买者的经济负担。相比普通车型，装备弱混合动力系统（ＢＳＧ系统）的车型成本仅增加３，０００～５，０００元。财政部、国家发改委、工信部于２０１０年６月联合发布《关于印发“节能产品惠民工程”节能汽车推广实施细则的通知》，在全国范围内进行推广，中央财政对消费者购买节能汽车按每辆３，０００元标准给予一次性定额补贴。此外，按照ＢＳＧ弱混技术能够节约１０％的燃油消耗计算，正常情况下每辆车每月消耗６００元的燃油，应用该技术后，每辆车每月可以节省６０元的燃油费用，３年即可节省燃油费用２，１６０元。因此，国家给予的财政补贴及３年节省的燃油费用为５，１６０元，完全可以抵减因配装ＢＳＧ系统所增加的成本。

　　以配装ＢＳＧ的奇瑞Ａ５为例，目前厂商定价为７．４８万元，与价格６．９８万元的普通Ａ５相比，价差仅约７％（０．５万元），为普通消费者购买ＢＳＧ车型创造了条件。而且随着市场规模的扩大，ＢＳＧ技术应用成本有望得到进一步降低，当ＢＳＧ车型价格与同型号的传统动力汽车价格差异减少到一定程度时，ＢＳＧ技术的成本因素几乎可以忽略不计。

　　二是ＢＳＧ系统结构简单，重量轻，对整车原有结构改动小，性能经济可靠。

　　本项目产品的客户群体主要为传统汽车制造商如东风汽车、北京汽车新能源汽车有限公司等国内主要乘用车客户。２００９年我国乘用车产销分别完成１，０３８．３８万辆、１，０３３．１３万辆，同比分别增长５４％和５３％。按这一发展趋势，我国将在不久的将来成为全球第一大汽车市场。在乘用车方面，２０２０年之前我国市场仍将处于快速发展期间，增长率相当于ＧＤＰ增长率的１．５倍左右，即保持１３％－１５％的正常增长水平。因此，ＢＳＧ系统在我国乘用车市场的应用前景广阔。

　　２、投资估算

　　本项目产品为驱动及启动电机（ＢＳＧ）及控制系统１．５ｋＷ、２．２ｋＷ、３ｋＷ等系列产品。达产后年产各种驱动及启动电机（ＢＳＧ）及控制系统共１００万套。本项目总投资５４，０００万元，其中建设投资４１，５３０万元，流动资金１２，４７０万元。本项目拟以募集资金投入４４，０００万元，其中用于建设投资４０，４５４万元，用于铺底流动资金３，５４６万元；以其他方式筹集资金投入１０，０００万元。建设投资具体情况详见下表：

　　单位：万元

　　■

　　３、效益测算

　　经测算，本项目达产后年均销售收入为９０，０００万元，净利润为１３，８３１万元，项目投资财务内部收益率（税后）２６．１％，项目财务净现值（税后）２８，３６７．９０万元（ｉ＝１２％），项目投资动态回收期（税后）５．７年（含建设期）。

　　（四）大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块封装建设项目

　　１、项目市场前景分析

　　本项目的建设符合国家发改委《产业结构调整指导目录（２００５年本）》鼓励类中的“二十四、信息产业之２３． 新型电子元器件（……电力电子元器件、新型机电元件、……）制造”产业政策，符合国家在２００９年出台的《电子信息产业调整和振兴规划》中明确提出的“加快电子元器件产品升级”，“充分发挥整机需求的导向作用，围绕国内整机配套调整元器件产品结构”的产业调整要求。

　　ＩＧＢＴ模块主要应用在变频器的主回路逆变器及一切逆变电路，即ＤＣ／ＡＣ变换中，应用对象包括如电动汽车、伺服控制器、ＵＰＳ、开关电源、斩波电源、无轨电车等。ＩＰＭ智能功率模块已被广泛应用于交流电机变频调速和直流电机斩波调速以及各种高性能电源（如ＵＰＳ、感应加热、电焊机、有源补偿、ＤＣ－ＤＣ等）、工业电气自动化等领域。

　　当今以ＩＧＢＴ及ＩＰＭ功率模块为代表的新型电力电子器件是高频电力电子线路和控制系统的核心开关元器件，它的性能参数直接决定着电力电子系统的效率和可靠性。大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块将提高我国电力电子技术的技术水平，为新能源汽车、白色家电等行业提供可靠性好、性价比高的电子器件，对于新能源汽车和高效家电产品的发展起着显著推动作用，对于促进上述行业节能环保具有十分重要的意义。

　　大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块作为公司电机产品的主要部件之一，公司拟通过对大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块的封装建设，适度向电机产品的上游链延伸，旨在更好满足客户个性化需求、改善电机产品性能、提高电机产品可靠性、降低公司电机成品成本等，从而进一步提高公司产品的核心竞争力。具体如下：

　　（１）提供优质的电机驱动及控制系统一体化产品，满足客户个性化需求。

　　客户通常除对电机产品提出性能要求外，还对其电机的控制器提出适应性要求，即在不同的环境条件下（如温度、振动等）也要求控制器能可靠运行，这些都为公司大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块封装的研发和生产提供了依据和指明了方向。此外，公司还需满足客户对产品品种的多样性、产品性价比方面所提出的要求，因此，公司需要通过本项目的实施来满足各种客户的个性化需求，推动公司的产品为客户和社会所认可。

　　（２）改善产品性能、提高产品可靠性。

　　新能源汽车电机驱动控制器本身是一个机电一体化的系统，它由机械、强电、弱电、传感器等不同功能部件组成一个有机体。通过实施大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块封装，将各功能模块模组化，即将功能模块设计、制造成标准化的模块，通过标准化的连接保障控制器系统的可靠性，从而大大提高系统的可靠性，整体上提高了公司新能源汽车动力及控制系统产品的技术含量及附加值。

　　（３）降低公司电机产品的成本。

　　大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块封装项目实施后，公司不再需要外购ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块，这将有效降低公司使用该等模块的成本，进而降低公司电机产品的整体成本，提高公司的盈利能力。

　　本项目产品主要用来支撑新能源动力及控制系统、白色家电产品，是目前国内亟需的混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池汽车、冰箱、空调等产品的动力组件，具有广阔的市场前景。

　　２、投资估算

　　通过本项目的建设，公司将建立３６５万套大功率ＩＧＢＴ及ＩＰＭ模块封装的生产基地。项目达产后具备年产大、中功率模块分别为９万套和６万套；家电用功率模块为３５０万套。本项目总投资２１，０００万元，其中建设投资１７，０５８万元，流动资金３，９４２万元。本项目拟以募集资金投入１８，０７９万元，其中用于建设投资１６，８９６万元，用于铺底流动资金１，１８３万元；以其他方式筹集资金投入２，９２１万元。建设投资具体情况详见下表：

　　单位：万元

　　■

　　３、效益测算

　　经测算，本项目达产后年均销售收入为４７，２２５万元，净利润为５，０７７万元，项目投资财务内部收益率（税后）２５％，项目财务净现值（税后）１２，２９５万元（ｉ＝１２％），项目投资动态回收期（税后）６．１年（含建设期）。

　　第六节 备查文件

　　自本招股意向书摘要刊登之日起，投资者可在巨潮资讯网（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ／）以及公司和主承销商办公地点查阅招股意向书全文及备查文件。

　　中山大洋电机股份有限公司

　　2011年7月8日