证券时报多媒体数字报

　　中央水利工作会议7月8日至9日在北京召开。胡锦涛、吴邦国、温家宝、贾庆林、李长春、习近平、李克强、周永康等主要领导人悉数出席，这是新中国成立以来首次以中共中央名义召开的水利工作会议。财政部、水利部印发《关于从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关事项的通知》明确农田水利建设资金的计提和清算方法。我们在1-5月水利固定资产投资1015亿元数据公布后预期将有后续支持政策出台，此次会议印证了我们的预期，规格超过我们预期。

　　此次治水会议强调了水利的重要地位，对重大水利问题进行了全面部署。会上，胡锦涛强调当前要全力以赴完成好的重点任务，一是加强农田水利建设，二是提高防洪保障能力，还有水资源配置、生态保护、水资源管理制度、水利科技创新。温家宝强调，要全面提高防汛抗旱减灾能力，加快中小河流治理，加快小型水库除险加固步伐。

　　在农田水利建设方面，近日财政部、水利部印发《关于从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关事项的通知》规定，从7月1日起，各地统一按照当年实际缴入地方国库的招标、拍卖、挂牌和协议出让国有土地使用权取得的土地出让收入，扣除当年从地方国库中实际支付的征地和拆迁补偿支出、土地开发支出等相关成本性支出项目后，按10%计提农田水利建设资金。农田水利建设资金按季度计提、年终进行清算，专款专用，重点向粮食主产区倾斜。

　　按国务院发展研究中心金融研究所副所长巴蜀松预计的土地出让收益和土地出让金的比例0.45-0.47计算，2010年土地出让收益1.2-1.3万亿元，10%计提在1200-1300亿元，为去年水利总投资的60%多。巴蜀松预计，今年土地出让收益为7000-9000亿元。提取10%即为700-900亿元，占年均4000亿水利投入1/5左右。

　　防洪治水方面，水利“十二五”规划要求，到2015年完成5000条左右200至3000平方公里中小河流的重要河段治理任务。到2013年底前，基本完成坝高10米以上且总库容20万立方米以上、水库溃坝后对下游防洪安全有重大影响的重点小Ⅱ型水库除险加固任务。此次会议将敦促各部委及地方切实执行规划要求。

　　我们在中期策略时强烈看好下半年水利水电的投资机会。我们认为，明确受到政策支持的行业会有超额收益。水利水电受1号文件和十二五规划强烈支持，而此次会议将使政策落到实处，年均4000亿的投资规模有望实现，农田水利建设将大规模兴起。政策的落实将给水利水电公司带来合同额的增长，进而带来业绩大幅成长。行业内龙头葛洲坝、粤水电、安徽水利、国统股份、青龙管业将受益于水利水电建设投资加速，推荐。

　　（作者系国泰君安分析师）