证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 岩雪

　　国家统计局昨日发布的数据显示，今年上半年国内生产总值（GDP）同比增长9.6%。其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%。对此，经济学家认为，中国经济的内生动力依然很足，下半年经济增长会继续回落，但不会出现硬着陆。　　

　　中国经济滞胀可能性很小

　　中金公司首席经济学家彭文生认为，虽然中国经济出现小幅回落，但仍处于高位运行。从环比看，二季度国内生产总值增长2.2%。这些数据一方面显示出社会总需求仍然很大，另一方面，经济没有出现大幅度下调，表明中国经济在宏观调控下仍处于健康的发展轨道。

　　国家信息中心经济预测部副主任祝宝良持相同观点，他认为，虽然经济增长速度在回落，但是速度非常缓慢，物价涨幅虽然较高，但环比在下降，因此中国经济出现滞胀、引发硬着陆的可能性很小。

　　在祝宝良看来，大部分担忧中国经济的专家主要担心两个问题：一是中国的房地产泡沫，二是中国内生性经济增长动力可能不足。他对这两个问题都持乐观态度。就房地产泡沫问题而言，中国房地产的首付比率非常高，平均下来接近40%的首付，跟西方国家的零首付完全不一样，信贷风险小很多；而且中国的土地供给由政府决定，这能保证商品房的价格不至于暴涨。

　　此外，上半年经济数据也打消了这些专家对于中国经济“硬着陆”的担心。上半年投资和进口等数据表现仍然强劲，同时，工业增速远远强于预期，表明国内经济增长的内生动力仍然充足。数据显示，今年前6个月工业增加值环比均呈现正增长，上半年固定资产投资增速达25.6%，连续四个季度稳定在25%左右。另外上半年就业的指标也在持续改善。

　　下半年经济将平稳放缓

　　对于下半年经济走势，业内专家意见较为一致，认为下半年经济增速将缓慢回落，主要是政策主动调控的结果。彭文生表示，我国经济增长将逐季平稳放缓，他预计三季度GDP同比增长9.2%、四季度增长8.4%，全年增长9.2%。祝宝良认为，今年中国经济增长预计为9.3%，呈现环比前高后低、同比基本稳定态势。

　　国泰君安证券首席经济学家李迅雷预计，下半年经济将回落至9%以下，原因是投资、出口增速均下滑，全年GDP增速将在9%左右。

　　交行发布报告表示，从采购经理指数（PMI）等经济先行指标及金融数据的表现来看，国内经济增长减速的态势或将延续至三季度，虽然放缓趋势将延续，但经济增速回落主要是政策主动调控的结果。预计年内经济增速只是略有放缓，幅度不会太大，三季度和四季度经济增速分别为9.3%和9.5%，全年经济增长将保持在9.5%左右。

　　对于货币政策，祝宝良认为，目前偏紧的货币政策较前期而言可视为宽松，预计下半年将不会再调整存款准备金率，而加息可能还有一到两次。他认为目前在中国要容忍一下通胀的压力，在这个过程中把结构性问题考虑得更远一点，更重要一点。