证券时报多媒体数字报

　　国家统计局官方网站13日发布了我国上半年经济运行情况。数据显示，上半年国内生产总值（GDP）204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%；全国房地产开发投资26250亿元，同比增长32.9%；城镇居民家庭人均总收入12076元，实际增长7.6%。

　　从上半年GDP增长9.6%、城镇固定资产投资同比增长25.6%、规模以上工业增加值同比增长14.3%、进出口总额同比增25.8%等数据来看，中国经济发展交出了不错的答卷，说明经济总体良好。但一些数据看上去让人不太满意，譬如，城镇居民家庭人均总收入实际增长7.6%，就没有跑赢GDP增长。

　　据发改委新闻发言人3月份披露的全年经济指标，2011年全年国内生产总值增长控制在8%左右，居民消费价格涨幅控制在4%左右。对比就能发现，上半年经济数据还不是很理想，比如，上半年GDP增长9.6%，似乎偏快；比如，上半年CPI同比上涨5.4%，与4%这个指标相比，似乎偏高。尽管半年数据不等同全年数据，但也说明一些问题。

　　我以为，上半年GDP增长9.6%这一数据打消了市场不少忧虑：

　　其一，消除了人们最近对中国经济滞胀的担忧。所谓“滞胀”，是一种较高失业率、经济增长停滞和通货膨胀并存的经济现象。日前就有报道指出，种种迹象显示，中国经济将极有可能告别此前“高增长低通胀的黄金年代”，进入一个不曾有过的新阶段——滞胀。经济学家厉以宁更是表示，目前真正担心的还不是单纯的通货膨胀，而是滞胀。

　　现在看来，这种担忧是多余的。上半年GDP增长9.6%，远高于全年8%的控制目标，说明我们并不存在滞胀。显而易见，目前中国经济问题变简单了，不用去忧虑经济低增长，可以集中精力治理单纯的通胀问题了，抗击通胀才是当前首要任务，而不必把主要精力用于保增长。

　　其二，打消了不少人对楼市调控放松、房价反弹的忧虑。在限购、限售、限贷等一系列政策重拳调控之下，如今房地产市场成交量缩水十分明显，但准确地说，房价还呈胶着状态，下降幅度并不明显。而最近市场有关“保障房资金压力或致房地产调控放松”、“为防滞胀放松调控”的传言不断出现，再加上最近新政策出台少，不少人开始担心有可能楼市调控放松以保增长。

　　但从决策层近年一贯的言论和决心，中国经济不需要房地产来拉一把的角度来观察，房地产调控不会放松。预期房价上涨的人恐怕会失望。

　　其三，或许还能打消不减税的忧虑。由于担心中国经济出现滞胀、影响财政收入，再加上“十二五” 规划提出的一揽子减税计划没有很好兑现——目前仅减轻了个人所得税，企业税负、消费中间税还不见减轻，一些声音开始怀疑是不是因为担心经济低增长而没有加快减税步伐。上半年GDP增长9.6%，意味着财政收入不会受其它因素影响，打消了对于下一步减税的顾虑。

　　其四，消除了货币政策可能放松的忧虑。滞胀之说和中小企业钱荒、倒闭之说，使得一直紧缩的货币政策出现可能调整、放松的猜测。毫无疑问，货币政策一旦如某些猜测那样有所放松的话，意味着通胀这头“老虎”将会更加可怕，民生负担只会更重，通胀管理难度只会更大。现在可以预期下半年信贷政策还是偏紧，只不过需要适当调整向中小企业倾斜。

　　在我看来，尽管上半年数据不能代表全年，但让看起来异常复杂、猜疑颇多的经济问题简单化了，即，不必忧虑滞胀，只需要一门心思抗通胀。