证券时报多媒体数字报

　　周三A股市场大幅上涨，深成指创近两个月以来的收市新高。今天公布的中国二季度经济数据显示经济仍维持强劲增长势头，令市场对于中国经济硬着陆的忧虑消退。

　　大盘就此上演逼空行情？市场走势是否仍将反复？本期《投资有理》栏目特邀大同证券首席策略分析师胡晓辉和金融界首席策略分析师杨海共同研判后市。

　　杨海（金融界首席策略分析师）：大盘连续出现持续上涨的可能性不大，但震荡向上的趋势不会改变。市场经过了反复的上涨和下跌以后，大盘股仍没有启动，表明这轮行情没有结束。在反弹行情的最后阶段，这些大盘股肯定要涨。

　　上证指数或第三季度创年内新高，超过今年年内的3067点。如果顺利超过去年的次高点3186，行情将延续到第四季度收官。

　　今年下半年的宏观经济政策肯定或适度微调。7月15日北戴河将召开经济会议，届时将给今年下半年定一个调，这非常关键。今天公布的上半年GDP数据为9.6%，表明中国经济从此告别了低通胀高增长的时代，进入高通胀高增长的时代。日本、台湾地区也经历过这个时代，这是经济规律的宿命。

　　管理层已经认识到高通胀，而且高通胀要持续相当长的时间。下半年的政策在宏观方面、货币方面继续保持紧缩，总的流动资金面很大，放出来的钱很多，因为绝对不能让经济增长突然之间刹车。

　　煤炭板块有望成为下一个创新高的板块。因为煤炭跟国家传统能源的需求密切相关，煤炭资源是国家必不可少的传统资源，资源越用越少，稀缺性决定了它的地位。

　　胡晓辉（大同证券首席策略分析师）：A股逼空上行的可能性不大。因为向上空间很小，到2795点就应该没有什么空间了。而且逼空上行连续最少五天以上，这种可能性没有。首先，上半年的GDP增速为9.6%，仍然处于高位，同时市场预期CPI在七月份仍可能创新高，信贷也维持高水平，所以现在不存在政策转向，反而应该更加紧缩，所以看多没有任何理由。

　　周三公布的经济数据属于正常，但GDP增速应该可以更低。十二五GDP的目标是7%，意味着允许有一年到两年可以低到6%或者6.5%。任何经济大国完成产业调整的时候，必须要经历繁荣、衰退、萧条、复苏，没有哪个国家能跳过去。此外，通胀尽管可以稍微再高一点，但不是没有度的，未来中国的通胀管理仍有难度。

　　在消息面进一步明朗之前，市场将再次挑战2610点。今年2610点不是底，要注意风险，上行没有空间，下行空间比较大。

　　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）