证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 曹攀峰

　　同经纪业务类似，券商资产管理产品的发行也无法摆脱“靠天吃饭”模式。受6月份股市连续阴跌影响，券商集合理财产品发行数量和规模大幅下降。不过，自6月底以来，大盘出现反弹，券商资管理财产品的发行逐渐重新活跃起来。

　　股市有谚语“五穷六绝七翻身”。对应到二级市场上，今年以来，A股在5月和6月连续上演了“五穷六绝”的行情。受此影响，券商集合理财产品在6月也上演了“六绝”行情，其发行数量和规模均出现大幅下降，其中发行规模与5月份相比几乎可以忽略不计。

　　据Wind数据统计，6月份仅有4只券商集合理财产品实施发行，发行规模共为2.14亿份，其中，发行数量较5月份环比减少了10只，发行规模则环比下降了近77亿份。

　　以第一创业创金灵活成长1期和光大阳光集结号收益型三期两只产品为例，前者从6月7日开始推广，后者则从5月初开始推广，不幸的是，彼时股票市场正上演着阴跌行情，导致两只产品成立规模均相当袖珍——前者为1.13亿份，后者为1.01亿份，与产品成立所需的底线规模相差无几。因为按照《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》的规定，券商集合理财产品成立的最低规模为1亿元。

　　不过，自6月份下旬开始，大盘出现触底反弹。受此影响，券商理财产品的发行也逐渐重新活跃。6月27日，海通海蓝消费精选和安信基金宝纷纷启动发行。而到了7月份，虽然时间才过半个月，却已有10只券商资管产品开始或已安排了推广计划。

　　对此，北方某上市券商资管负责人表示，尽管弱市行情中资管产品往往很难发行，但该公司仍会争取发行产品，“越是在证券市场低迷时，所发行的产品后来业绩越好。”

　　以今年的行情为例，4月16日前，上证指数持续上涨，而后大盘扭头持续下跌。以此为分界线，根据Wind数据对今年以来券商理财产品业绩的统计，4月16日之后成立的产品中有九成获得了正收益，平均收益率为1.13%；而今年年初至4月16日间成立的产品中，仅有不到四成的产品取得正收益，整体平均收益率为负，平均亏损1.9%。

　　券商资产管理业内人士表示，理财产品的发行难免受到股市环境影响。事实上，对于投资者而言，购买券商理财产品和自己做投资有类似之处，亦即别人疯狂时，自己就要谨慎；别人谨慎时，往往是出手的好时机。