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招商基金:重点关注低估值蓝筹 2011-07-18 来源:证券时报网 作者:方 丽
证券时报记者 方丽 招商基金日前发布下半年投资策略报告表示,随着紧缩效应显现,通胀环比将逐季下行。但由于人力成本上升、资源品价格改革等长期通胀因素,下半年通胀水平能否如市场预期出现快速下行还存在不确定性,短期政策难以放松。 受原材料价格上涨、人力资源成本攀升等因素影响,部分上市公司今年以来业绩受到一定影响。招商基金认为,由于占市场利润过半的金融、能源类公司利润增长相对确定,上市公司整体盈利下调幅度不会超预期。不过,上游成本高企对中游制造业盈利造成损伤、毛利率下滑值得重视。 展望后市,招商基金表示,股票资产具备相对吸引力,全部A股、上证指数估值已处于历史底部;从行业滚动估值水平和行业相对市场估值水平来看,大部分行业估值水平在均值附近。金融类、石油石化、地产、建筑业类公司向下偏离估值达到两倍标准差,处于历史底部。 三季度,招商基金认为盈利推升市场上涨和低估值偏好的投资风格将持续,在行业上,招商基金继续维持对攻守兼备的低估值银行、煤炭、建筑等低估值蓝筹股的配置。进攻性行业方面,招商基金认为随着保障房项目、“十二五”规划项目陆续开工,钢铁、有色、建材、化工等传统行业在一定阶段仍是较好的弹性投资品种,适合波段操作。主题投资方面,招商基金将重点关注受益保障房建设的建筑类、家电股票,云南桥头堡规划、新疆、重庆等投资兴起的区域主题。 本版导读:
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