证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１１年７月１９日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年７月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年４月１日起至６月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２　自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：１、本基金基金合同生效日为２０１１年３月２９日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间未满一年。本基金建仓期为自基金合同生效之日起３个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　２、截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例０％，权证投资占基金净值比例０％，债券投资占基金净值比例１０４．５７％，可转债、信用债合计投资占固定收益类资产投资比例１００％，符合基金合同的相关规定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银双债增利债券型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过５％之情形。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金的投资策略和运作分析

　　进入二季度，在通胀水平逐月走高的压力下，央行延续一季度以来的紧缩力度，通过不断上调存款准备金率对冲新增外汇占款，并在４月份再次上调存贷款基准利率，控制市场通胀预期。在央行持续紧缩政策作用下，经济增长在４、５月份开始出现明显降温，ＰＰＩ环比涨幅逐月减小，通胀上涨压力也得到部分缓解。在央行连续上调存款准备金率冲击下，银行间资金成本中枢水平逐月抬升；特别是进入６月份，在上调存款准备金率以及银行年中考核等多重因素作用下，银行间７天回购利率持续维持在７％以上，致使债券收益率特别是短端收益率全线上行，其中１年期央票上行５９ｂｐ，３年期央票上行３２ｂｐ。信用债方面，受流动性溢价上行以及持续供应等因素影响，收益率亦出现快速上行，５年期ＡＡＡ级企业债上行８ｂｐ，与国债信用利差略有扩大。本基金在二季度开始建仓，采用了比较稳妥的策略，选择性配置了企业债、公司债和短期融资券。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额净值为１．００４元，本报告期份额净值增长率为０．４０％，同期业绩比较基准收益率为－０．３０％。本期内基金净值增长率高于基准，主要是较好地把握了信用债投资机会。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　虽然我们预计通胀会在６月份触顶后逐步回落，当前经济下滑比较明显，预期三季度货币政策虽然会延续此前紧缩的方向，但是在紧缩力度上会明显减轻。考虑到下半年公开市场到期资金较少，央行会减少上调存款准备金率次数，更倾向于通过公开市场操作平滑到期资金量，这有利于缓解目前银行间市场紧张的资金面，预计三季度银行间回购利率会比目前水平有明显下降。信用债方面，下半年供应量会有显著增加，特别是城投债和交易所公司债。基于对宏观经济和债券市场的判断，本基金债券投资组合将有选择性地加大信用产品配置，延长债券组合久期。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

　　金额单位：人民币元

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　本基金本报告期末未持有股票投资。

　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　本基金本报告期末未持有股票投资。

　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　金额单位：人民币元

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　金额单位：人民币元

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　　５．６　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证资产。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１　本基金投资的前十名证券发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也未受到公开谴责、处罚。

　　５．８．２　基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。

　　５．８．３ 期末其他各项资产构成

　　单位：人民币元

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　金额单位：人民币元

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　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末未持有股票投资。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　本基金管理人本报告期初及本报告期内未运用固有资金投资本基金。

　　§８ 影响投资者决策的其他重要信息

　　报告期内基金管理人公告本基金上市交易公告书及提示性公告，指定媒体公告时间分别为２０１１年５月１７日和２０１１年５月２０日。

　　§９ 备查文件目录

　　９．１ 备查文件目录

　　《关于国投瑞银双债增利债券型证券投资基金备案确认的函》（证监基金［２０１１］１８７号）

　　《国投瑞银双债增利债券型证券投资基金基金合同》

　　《国投瑞银双债增利债券型证券投资基金托管协议》

　　国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

　　本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

　　国投瑞银双债增利债券型证券投资基金２０１１年第二季度报告原文

　　９．２ 存放地点

　　中国广东省深圳市福田区金田路４０２８号荣超经贸中心４６层

　　存放网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｕｂｓｓｄｉｃ．ｃｏｍ

　　９．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　咨询电话：４００－８８０－６８６８

　　国投瑞银基金管理有限公司

　　二〇一一年七月十九日