证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 尹振茂

　　在从事医药行业研究的过程中，罗鶄也曾面临过困惑。

　　“我们做研究出身的人更喜欢价值型投资，不过，对分析师来说，要坚持价值投资理念还是不容易。因为资本市场的价格涨跌不会完全围绕价值波动，很多时候很多股票是无厘头地暴涨，和基本面没有任何关系。” 对于这种情况，尽管现在已经司空见惯，但罗鶄坦承，在刚入行的时候面对这种情况还是感受到一些压力。

　　“比如某只股票涨了很多，但你知道它的基本面并不好，甚至还知道它会因为基本面之外的因素上涨，在这种情况下，你如果不推荐别人可能就会指责——这只股票在所在的行业板块中表现这么好，甚至可能成为年度行业第一牛股，你为什么不推荐？”

　　2006年国内一家药企增发，不少基金经理向罗鶄咨询能否参与。此前，罗鶄已经到这家公司调研过，认为公司比预期好，有价值，当时就建议基金可以参与其增发，后来参与增发的基金全部都赚了钱。

　　罗鶄有个习惯，即使对某个企业了解了，也还是要用一定的时间对其做进一步的观察，因此当时也没有写正式的研究报告推荐这家公司。而公司老板又非常看重罗鶄的意见，很希望看到她的评论，但罗鶄一直没有急于撰写该公司报告，以至于该公司老板觉得罗鶄其实心里是不看好公司，很长时间再没有联系。

　　金融危机之后，罗鶄觉得所有的医药股都跌幅很大，就在2008年12月开始筛选一些价格跌到足够低又比较有价值的公司，当时就看中了上述公司，就和该公司老板联系，希望能够到他们公司调研，但老板认为罗鶄之前并不看好公司，就以没有时间推掉了调研要求。

　　罗鶄只好另想他途，找到当时该公司的第一大流通股股东，希望其出面通融。“当时他就和该公司老板说，你应该让最专业的人来评价你的公司，老板考虑之后也比较认同，就说，你让她给我打电话吧。”想起当年的那种情景，罗鶄依旧觉得颇为有趣，“因为他认为自己是家好公司，你不在意他，他当然有理由介意。”