证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇一一年七月二十日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年７月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年４月１日起至６月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　注：本基金场内简称为“交银添利”。

　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字；

　　２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２　自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　交银施罗德信用添利债券证券投资基金

　　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２０１１年１月２７日至２０１１年６月３０日）

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　　注：本基金基金合同生效日为２０１１年１月２７日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间未满一年。本基金建仓期为自基金合同生效日起的６个月。截至２０１１年６月３０日，本基金尚处于建仓期。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《交银施罗德信用添利债券证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本公司有严格的投资控制制度和风险监控制度来保证旗下基金运作的公平，报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合。本投资组合与公司旗下管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、５日内、１０日内）同向交易的交易价格并未发现异常差异。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本投资组合与公司旗下投资风格相似的其他投资组合之间的业绩表现未出现差异超过５％的情形。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本基金本报告期内未发现异常交易行为。

　　４．４ 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１１年二季度，资金面的因素困扰整个资本市场。中国人民银行在四月初上调一年期存款基准利率至３．２５％，并３次提高存款准备金率。受紧缩货币政策的影响，宏观经济出现了一定程度的回落。５月末，我国广义货币Ｍ２同比增速回落至本轮低点１５．１％；工业增加值同为今年以来新低１３．３％；而在最新公布的６月ＰＭＩ为５０．９０，远低于去年同期５２．１０的水平。在资金面趋紧的大背景下，债券收益率在６月中上旬出现了比较明显的上移，但受宏观经济增速放缓的对冲，利率产品的波动较小，１０年期国债收益率上移约１０ＢＰ；相对应的是，同时受供给影响，信用产品受冲击程度更大，３至７年ＡＡ企债收益率均有约２０ＢＰ的上行。从期限结构上看，信用产品收益率曲线的平坦化现象尤为明显，市场表现较好的为３年期的品种。

　　在债市供给逐渐放量的背景下，本基金在二季度的操作较为谨慎，基本保持信用债的持仓比例，适当加配了以３个月ＳＨＩＢＯＲ和定存为基准的政策性金融浮息债，以等待债券市场收益率上行后的机会。在转债和权益市场，因宏观经济增速放缓，二季度初期本基金降低了组合内转债占比。直至６月底，以工行、中行转债为代表的大盘股转债的估值在充分下行后的安全性逐渐体现，组合适度加配了部分转债。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至２０１１年６月３０日，本基金份额净值为１．０２４元，本报告期份额净值增长率为０．６９％，同期业绩比较基准增长率为０．０１％。

　　４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，各方对债市的担忧归结于两点：其一、在通胀回落路径仍不明确的情况下，下半年可预见的加息对债市将造成多大的冲击；其二、下半年债券市场的供给是否会给疲弱的市场造成更大的冲击。首先，目前债市各期限的收益率已经充分反映了１次的加息预期。在流动性不断趋紧的情况下，监管部门继续动用数量工具的频率可能降低，价格工具的调整同样受制于实体经济增速的放缓，因此，下半年债市受货币政策影响的程度可能比上半年小。其次，债券供给的不断释放及地方政府融资平台的信用风险确实将让下半年的债市承受较大压力，相比前者，供给因素会成为未来２个月债券市场承压的一个最主要原因。

　　值得担忧的因素还有很多，例如，上半年受紧缩政策的影响，新增信贷的投放规模低于预期，按全年７．５万亿的信贷规模估算，下半年信贷增速回升的路径可能更为明晰。诚然，７月份或将是今年债券市场比较困难的时候，然而，机会往往在最艰难时期孕育。与任何资本市场相同的一点是，债券的上升空间在某些时候同样是跌出来的。前述所说的资金面紧张、供给放量、通胀隐忧、信贷增速上升等等因素，在下半年或许并不能见到太多改善的地方，然而，在这两个月时间内，债券收益率能上升到什么水平或许就决定了今年后期收益率有多大的下降空间。从另一方面说，此次的调整也给组合带来了配置的良机。本基金将保持谨慎态度，在债市收益率上升过程中，适度放大基金的杠杆，力争借助本基金封闭式运作的产品特点为持有人获取更稳健的回报。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　５．８．３ 其他各项资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。

　　５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§６ 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况

　　本基金在基金合同生效之日起三年（含三年）的期间内，采取封闭式运作（按照基金合同的约定提前转换基金运作方式的除外），在深圳证券交易所上市交易，封闭期结束后转为上市开放式基金（ＬＯＦ）。本基金管理人自基金合同生效日至本报告期末未运用固有资金投资本基金。

　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会核准交银施罗德信用添利债券证券投资基金募集的文件；

　　２、《交银施罗德信用添利债券证券投资基金基金合同》；

　　３、《交银施罗德信用添利债券证券投资基金招募说明书》；

　　４、《交银施罗德信用添利债券证券投资基金托管协议》；

　　５、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　６、基金托管人业务资格批件、营业执照；

　　７、关于申请募集交银施罗德信用添利债券证券投资基金之法律意见书；

　　８、报告期内交银施罗德信用添利债券证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。

　　７．２ 存放地点

　　备查文件存放于基金管理人的办公场所。

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站（ｗｗｗ．ｊｙｆｕｎｄ．ｃｏｍ，ｗｗｗ．ｊｙｓｌｄ．ｃｏｍ，ｗｗｗ．ｂｏｃｏｍｓｃｈｒｏｄｅｒ．ｃｏｍ）查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客户服务中心电话：４００－７００－５０００（免长途话费），０２１－６１０５５０００，电子邮件：ｓｅｒｖｉｃｅｓ＠ｊｙｓｌｄ．ｃｏｍ。