证券时报多媒体数字报

　　根据今日投资《在线分析师》对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的投资评级数据进行的统计，上周投资评级上调居前的25只股票中，电子行业排名靠前，有3只个股入围，这引起了我们的极大关注。本期重点点评一下该行业。6月电子行业跑赢大盘，个股普遍上涨。大盘沪深300指数6月底相对5月底上涨1.4%，电子元器件指数则上涨4.7%，跑赢大盘3.4个百分点。在6月，电子行业个股走势一改5月大面积普跌的局面，三分之二实现了正收益，其中有八只个股股价涨幅在20%以上。东海证券认为，部分个股的强劲走势可能与中报预期的逐步明朗有一定关系。

　　行业指标走势健康。北美半导体设备订货出货比和北美印刷电路板订货出货比自2月以来止跌、反弹并趋近均衡点；日本半导体设备订货出货比在过去几个月处于接近1的均衡点附近震荡；日本平板显示设备订货出货比在3、4、5月份这三个月都维持在1.3以上的高位。安信证券认为，行业增长恢复的趋势已经呈现，各公司对未来增长的信心较好，景气度正在好转。

　　行业估值有所回落，中报业绩将成催化因素。在过去两三个月，大盘走弱，沪深300指数从年初至6月底下跌了2.7%，电子行业指数则是大幅调整，同期下跌了15.6%，跑输大盘约13个百分点。据统计数据，在2011年6月底，电子元器件行业的过去四个季度市盈率（TTM）为45.8，低于过去两年的平均值58.3，行业市盈率是全部A股的2.7倍，低于过去两年的平均值2.9。

　　在7月，相当数量的国际相关公司将发布季报，可能影响市场对行业基本面的判断和情绪，有些国际公司也与A股上市公司有着直接或间接的业务关系，他们的业绩也将影响市场对A股公司中报业绩的判断。截至6月底，在110多家的覆盖范围中，有63家公司发布了中期业绩预告。

　　据统计，31%的公司预计中期业绩同比下滑，40%的公司预计同比增速在0-30%，29%的公司预计同比增速在30%以上。申银万国认为，这一比例分布优于一季度业绩（在一季度35%的公司净利润同比下滑）。随着中报业绩在7月的逐步明朗，在4、5月份被错杀的个股将迎来一轮上涨的行情，从而拉动行业指数的上涨。

　　未来三个月，建议重点关注有半年度高增长业绩支撑，并有望在下半年维持高增长，但在中小盘股价整体下跌中被错杀的个股。此外，电子元件行业“十二五”规划在7月中旬的出台也有望带来部分子行业的短期主题投资机会。　（今日投资）