证券时报多媒体数字报

　　见习记者 唐立

　　昨日，受外围市场不振的影响，早盘指数跳空低开，并一度探低2790点寻求支撑。截至收盘，上证指数报2796.98点，跌0.70%；深证成指报12381.46点，跌0.87%。深沪两市全日共成交2037亿元，缩量整理的态势尤为明显。从盘面观察，除了黄金概念得益于国际金价再创历史新高而强势领涨外，煤炭板块的表现也甚为抢眼，当天录得0.95%的涨幅，仅次于黄金概念的1.17%。其中，安泰集团早盘受到资金追捧瞬间被拉至涨停，大幅提升了板块的人气，开滦股份、中煤能源、美锦能源、冀中能源等个股的涨幅均逾2%。可见，昨日煤炭板块的活跃，对于大盘的止跌企稳起到不小的作用。

　　资金流向数据显示，在昨日煤炭采选业全部成交中，资金流入性成交503393.38万元，资金流出性成交-442781.04万元，不确定性成交29860.29万元，流入流出成交差额达到60612.34万元，占煤炭采选业全部成交6.21%。市场分析人士认为，从资金流向来看，煤炭板块首当其冲地成为了资金集中攻击的对象，市场资金有从中小板分流转战二线蓝筹的可能，煤炭板块或因此具有潜在的爆发行情。实际上，国泰君安在较早之前发布的晨报中称，6、7月份动力煤进口量将持续增长，焦煤价格将受到保障房下半年集中开工拉动，煤炭板块中报超预期的公司如中国神华、盘江股份、潞安环能等受到看好。

　　根据国家能源局7月14日发布的数据，上半年全社会用电量累计达2.2515 万亿千瓦时，同比增长12.2%。其中，6月份全社会用电量达3965 亿千瓦时，同比增长13.0%。可见，煤炭的需求仍然获得明显较强的支撑。目前，煤价已见顶回落，尽管近期发布的经济数据确认宏观经济运行平稳，但政策仍将以“防通胀为主”。因此，随着紧缩政策的延续，未来两个月煤价将逐步小幅回落成为了市场的预期。平安证券的蔡宏宇认为，未来关注焦点集中于通胀压力的缓解，这将是政策放松的前提。下半年来看，随着保障房开工力度加大，经济增长依然较为确定。目前煤炭行业重点公司估值大致处于历史中枢水平，估值为17.4倍。前期一线煤炭股涨幅较大，上涨空间有限，煤炭板块的估值修复更多的表现为二线煤炭股。当前阶段性底部已形成，下半年随着通胀缓解，经济见底回升，煤炭股估值有望系统性提升。

　　煤炭行业数据显示，近期动力煤价格稳中有降，其中各主要城市动力煤价格保持不变，但是秦皇岛普通优混平仓价有所下调，幅度为1%，秦皇岛库存向下调整4.4%至774万吨。国外价格方面，澳大利亚BJ价格指数变化不大，为120.9美元/吨。动力煤后市有望保持高位震荡格局。炼焦煤方面7月以来价格不变，天津港二级冶金焦出口价格与唐山二级冶金焦价格保持不变。但是从下游钢铁产业来看，中钢协数据显示钢材价格7月15日出现反弹，6月份粗钢产量同比增长11.87%，钢铁去库存化已渐进尾声，焦煤价格后市有望反弹。综上所述，联讯证券认为，目前煤炭行业估值水平尚可，价格运行平稳，三季度中美工业库存修复，将会有助于商品股估值修复，煤炭股有望借势走高。具体个股如冀中能源、阳泉煤业以及前期走势相对低迷的大同煤业可适当关注。

　　东方证券则认为，7月份煤价高位运行，港口和电厂库存都在较高的位置，PMI和交运的指标都反映了市场对经济的信心不足，预计8月份煤炭行业将承担需求增速放缓的风险，目前行业整体估值水平较高，资源税也有出台的传闻，建议精选未来发展战略和增长明确的个股，可适当关注神火股份、兰花科创、山煤国际、中国神华等个股。